1. AI医疗产业上正在发生什么变化？0-1和1-10的过程有什么不同？
1) 国内外大厂近期纷纷进入AI医疗行业，一方面是看到了医疗巨大的需求，医疗服务不均等在全球都是共同问题。另一方面医疗也是比较适合AI技术发挥作用的领域之一，医疗行业是知识密集型行业，目前的多模态AI基数能够发挥出优势，在全球范围海外优质医疗服务昂贵且难获取，高质量的AI医疗模型将非常有价值。
2) 过去3年处于0-1的过程，我们看到的更多是产品打磨和用户教育，在收入端体现的不明显。2026年我们认为已经进入到从1到10的阶段，产品从难用到能用甚至好用，用户对AI产品的了解和使用也更多，身边的人也在越来越多的使用AI工具，我们预计2026年开始公司的AI医疗收入增长会变的陡峭。
2. 2026年是AI医疗的商业化拐点之年，AI医疗常见的商业模式是怎样的？
1) 在toC端，更多是以健康管理助手的形式出现，比如说我们看到的蚂蚁阿福。
2) 在toB端有面向医院诊疗和管理的产品，有帮助药企做学术推广的公司，有帮助药企加速新药开发的公司等。
3) 在toG端，AI可以帮助医药行业监管机构智能化升级，更重要的是可以提升基层医疗机构的诊疗能力。
3. AI医疗龙头企业有什么特点和优势？
1) 从AI业务的角度来讲，龙头是率先在各个领域取得突破的企业，一定是具备先发优势的。
2) 从AI医疗相关公司的原主业来看，过去几年大多受到行业政策的影响业绩承压，AI业务也处于投入期，因此过去几年业绩普遍是有压力的。我们也观察到其中很多公司会在2026年迎来业绩反转，一方面是主业的修复，还有AI业务的带动。
4. AI医疗的细分方向有哪些，分别有何机会？
1) 我们最看好肿瘤NGS尤其是泛癌早筛领域，这个方向市场空间最大，产业已经发生了很多积极变化，行业也将迎来更多催化，行业即将迎来重要突破。
2) 基层医疗的人工智能应用。我们认为该领域是未来几年确定性最高的方向，同时也是人工智能最有社会价值的应用方向。
5. AI医疗板块接下来有什么催化剂？
政策端我们预计会有更多的地方跟进实施人工智能+医疗的落地，预计近期会有较多国产大模型的更新迭代，我们最看好的肿瘤NGS行业也将在Q1迎来标志性的事件。
6. 国际巨头入局AI医疗，如英伟达投资对医疗健康板块、OpenAI发布了ChatGPTHealth，对未来有何预示？
有了大厂的技术和资金加持，我们预计AI医疗的能力提升会加速，用户培养也会加速。
7. 如果想要参与AI医疗投资，买点和卖点可以如何判断？
行业中大部分公司2025年业绩依旧是承压，我们预计其中一部分公司会在本周和下周发布业绩预亏或者预减公告，压制行业的最后一个利空马上会落地，我认为板块经历过大幅回调后，本周和下周视价格情况可考虑布局。
8. AI医疗这个板块和其他医药细分板块相比，在估值、投资性价比等方面是否具备优势？
经历过去几年的下跌，行业内相关公司大多估值水平低，股价位置低，筹码结构好，并且我们预计其中多数公司将在2026年迎来业绩反转，大幅回调后具有吸引力。
9. 请介绍一下国联医疗健康这只产品的投资思路
国联医疗健康始终聚焦于位置低、估值低、筹码结构优质，且未来两个季度内具备业绩或产业层面催化的板块；当前我们的核心布局方向为 AI 医疗，该板块刚处于启动阶段，叠加产业端催化密集落地、板块内公司普遍具备 2026 年业绩反转预期，行情持续性值得期待；同时，我们将严格把控组合回撤，在持仓个股涨至目标区间时果断兑现收益，并持续挖掘新的低位优质标的。
$国联医疗健康精选混合C$
国联医疗健康混合为R4-中高风险等级，适合C4及以上评级投资者。本材料中的观点和判断仅供参考，在任何情况下，不构成对任何人的投资建议。本基金管理人不保证其中的观点和判断不会发生任何调整或变更，且不就材料中的内容对最终操作建议做出任何担保。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不预示其未来表现。投资者应根据自身风险承受能力，审慎决定是否参与基金交易及相关业务。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者认购（或申购）基金时应认真阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件。
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