4100点震荡时刻，想赚又怕亏？华夏定投团开年锦囊来了

开年后持续火热的大A近期颇有“点刹”的意味，市场在4100点附近呈现震荡格局，资金围绕增量利好方向进行布局。市场活跃之下结构性机会涌现，站在新一年的开局时刻，我们应该如何把握？

「25」团聚日，华夏定投团最新投资锦囊来了！

「中国医药企业在全球所占的份额会逐步提升」

2025年四季度，医药板块出现调整。前期涨幅较大的创新药和研发服务外包板块调整较为明显。我们认为板块的调整是阶段性的，中国医药行业的创新能力提升、在全球范围内竞争力提升依然是驱动行业前进的核心因素。四季度整体的宏观环境仍然存在不确定性，医药行业的运行相对平稳。政策层面，国家医疗保障局对于创新药品的发展是支持和鼓励的。2025 年创新药海外授权的金额再创新高。

我们认为未来中国医药企业在全球所占的份额也会逐步提升。 四季度，组合继续围绕创新药品方向进行布局，维持了港股创新药的投资比例。在创新药方向上，我们结合自上而下的产业趋势，着重挖掘产品具备较强创新属性、竞争格局好的公司，关注具备出海潜力的产品的投资机会，争取创造持续的超额收益。

「以AI算力为核心的先进制程需求，正引领半导体芯片制造业进入新一轮的产能扩张与升级周期」

最近，台积电将2026年资本开支指引从2025年的409亿美元大幅上调至520-560亿美元（同比增长27%-37%），这一决策主要基于对AI算力需求持续性的强烈信心，以及对先进制程产能扩张的紧迫需求。台积电作为全球晶圆代工龙头，其资本开支决策具有风向标意义。此次大幅上调开支，表明管理层对AI需求持续性的判断从“谨慎乐观”转向“坚定看好”，彻底打消了市场对“AI泡沫”的担忧。对于国产替代进程而言，其最大的意义在于延长了大陆设备厂商的验证窗口期、降低了扩产决策风险、强化了政策支持预期。

当前，以AI算力为核心的先进制程需求，正引领半导体芯片制造业进入新一轮的产能扩张与升级周期，并显著提振上游关键工艺设备及相关产业链的需求。

「2026年新能源行业有望进入新周期」

展望2026年的新能源行业，能源转型和AI电力需求共振，同时行业经过多年磨底出清，有望进入新周期。

首先是储能进入“国内商业模式改善+美国AI数据中心配储”的新周期，全球储能2025年装机增速预计超50%，2026有望上修至60–80%。其次动力电池也保持稳定增长，动力电池靠欧洲碳排考核和新车周期，以及国内重卡平价、单车带电量提升，动力电池整体需求预计近20%增速，锂电整体增速预计达30%。且6F、碳酸锂再紧缺，价格或有望上涨。

新能源其他板块也有结构性机会：光伏方面，反内卷将成为行业主线，太空光伏或带来主题性机会；风电方面，风电“十五五”有望迎来国内外景气共振；电网方面，2026年持续看好海外出口高增长以及特高压主网需求共振。

「展望26年，投资主线可能会回归以盈利为核心的基本面」

今年市场整体上小市值板块占优，但300、500、1000表现差异不大，微盘股大幅领先，市场交易特征突出；行业之间表现差异明显，主题行情涨幅巨大且持续时间长，演绎比较充分。强势主题板块面临26年业绩验证的考验，继续大幅上涨需要更强业绩预期，未来股价波动预计明显增加。展望26年，市场会更加关注经济复苏和公司的业绩增长，投资主线可能会回归以盈利为核心的基本面，但存在较大不确定性，市场可能呈现板块轮动的特征，建议均衡配置，量化策略预计表现较好。

「今年全球 AI 大模型竞赛进入深水区」

当前一条清晰而坚实的科技产业链正加速成型：电力，算力，模型，应用。这不仅是技术演进的路径，更成为当前市场中较值得关注的产业投资主线。

人工智能的每一次模型训练、每一轮算法推理，都离不开海量芯片支撑的超强算力；而庞大算力集群的持续运转，也离不开电力这个 AI 时代不可或缺的 “数字燃料”，电网设备、储能技术、绿色电力等细分领域也随之成为市场持续聚焦的热点。算力则是 AI 时代的核心 “硬基建”，覆盖服务器、数据中心、芯片及半导体材料等关键环节。延伸至产业链下游，便是 AI 技术落地开花的应用层 —— 从动漫游戏里的智能生成角色，到生产车间中的协同机器人，再到悄然融入内容场景的 AI 广告（GEO），应用领域正迎来全面爆发期。

资本市场对这条产业链的高度关注，恰恰印证了其已迈入协同联动发展的新阶段，告别了以往单点突破的发展模式。这条环环相扣的产业链路，既是科技革命的核心脉络，更锚定了未来产业升级与价值兑现的核心赛道。

2026甫一开年A股便进入“春季躁动”抢跑模式，天量成交伴随热点轮动加快，在流动性和风险偏好驱动下，部分板块呈现“高热”的态势。过热的市场氛围引发监管警惕，适时出手防止大起大落，促进细水长流。

高点震荡的市场，从来都是机会与风险交织的博弈场。情绪的狂热往往易让人忘记敬畏，风险偏好的高企也常催生追涨的冲动。

最大的投资风险，往往不是价格的波动，而是在极端行情下因恐慌或亢奋而做出毁灭性决策。看似人人皆可分享红利的时刻，恰恰是定投最该坚守的初心之时。当市场被“这次不一样”的叙事笼罩，定投恰恰以其纪律性剥离了决策中的贪婪与恐惧，每一笔按计划执行的投入，都是对情绪的一次温和否定，确保你始终在场，却不被狂热裹挟。

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