根据现有信息，潞安环能（601699）存在重组或收购其他公司的可能性，具体可从以下三个维度分析：### 一、**山西省煤炭行业整合背景**1. **省级战略规划** 2026年1月，山西省14家省属企业（包括潞安环能母公司潞安化工集团）同步发布《收购报告书摘要》，表明 **山西国投正推动煤炭企业资本整合**，目标组建大型煤企集团。此次整合涉及阳泉煤业、西山煤电等同业公司，潞安环能作为省内重点煤炭企业，可能成为整合主体之一。2. **政策导向明确** 山西省国资委通过行政划转方式，于2025年12月将潞安化工集团90%股权划转至山西国有资本运营有限公司，强化了 **国资平台对资源的统筹能力**，为后续跨集团资产重组铺平道路。### 二、**潞安环能重组与收购的实证记录**通过梳理近年操作，其重组活动呈现两类模式： **类型** | **标的案例** | **交易金额/方式** | **最新进展** | **时间** ------------------|---------------------------------|-------------------------|--------------|---------------- **产能指标收购** | 阳煤寺家庄20万吨/年产能 | 4500万元（协议转让） | 实施中 | 2025年10月 | 高河能源20万吨/年产能 | 4580万元（协议转让） | 实施中 | 2025年10月 **股权整合** | 潞安化工集团股权划转至山西国资运营 | 90%股权（行政划拨） | 实施中 | 2025年12月 | 金源煤层气100%股权收购 | 3.4亿元（协议转让） | 完成 | 2021年 > 关键结论：公司 **持续通过市场化协议转让与行政划拨双轨并行**，横向整合省内煤炭、煤层气资源，2025年四季度仍有产能指标收购推进。### 三、**未来动向研判**1. **横向整合空间** 山西省明确将七大煤企重组为“煤企巨无霸”，而潞安环能作为 **全国唯一煤炭行业国家级高新技术企业** 及 **世界一流专精特新示范企业**，技术资质优势显著，可能承接省内中小型煤矿产能指标或参与跨集团资产置换。2. **纵向产业链延伸** 公司近年收购煤层气、焦化资产（如山西潞安焦化），并联合太原理工设立能源研究院，反映其 **向清洁能源、技术研发端延伸产业链** 的战略方向，未来或继续扩大焦化、新能源领域布局。3. **国资运作平台定位** 潞安环能的最终控制人为山西省国资委，在 **“山西国投资本运作”框架** 下，其作为潞安化工集团核心上市平台，具备注入集团未上市煤炭资产（如探矿权、焦化厂）的潜在可能性。---### 结论潞安环能 **短期内存在明确重组或收购机会**，驱动因素包括：- **政策强制力**：山西省煤炭资源整合进入实操阶段，国资划转与产能交易频繁；- **企业主动性**：公司近5年持续开展产能并购，2025年四季度仍有新交易披露；- **资源适配性**：技术资质与国资背景使其成为省内资源整合的关键载体。 > **风险提示**：煤炭行业重组受政策周期影响显著，并购进度可能存在不确定性；二级市场投资需关注公司公告及行业政策变化，以上分析不构成投资建议。