$西安旅游(SZ000610)$  

 陕域消费文旅迎提质周期，板块整合+业绩修复双轮蓄力，饮食文旅赛道迎新阶，资源整合下价值重估可期

陕西两会拟于1月下旬至2月正式启幕，作为十五五开局关键节点的重要会议，将进一步明确省内文旅消费产业的发展目标与国企整合落地路径，此前落地的20条部门协同机制、26项专项发展举措已为产业发展筑牢政策根基，万亿级文旅产业集群的建设蓝图也将在此次会议中得到更具体的实施规划。而西安旅游近期的资本动作更让板块整合预期持续升温，

1月23日公司出现5194.70万元大宗交易，华福证券上海浦明路营业部折价接盘410万股，这笔大额资金逆势布局，显然是精准押注曲江系文旅、饮食、旅游板块的重整整合机遇，成为产业整合加速落地的重要信号。

当前曲江系正牵头推进旗下旅游、饮食、文旅三大核心板块的深度资源整合，梳理并统筹西安核心景区运营、特色餐饮品牌、文旅演艺IP、精品酒店等优质存量资产，整合规模覆盖西安曲江新区等核心文旅片区及省内重点旅游资源，通过业务重组、资源统筹、品牌联动的方式，实现各板块资源的优化配置与高效利用，打造“景区+餐饮+演艺+住宿”的全域文旅消费全产业链布局。此次整合并非简单的资产叠加，而是从根本上打破各业态间的资源壁垒，为板块内企业业绩提升构建多重核心逻辑：

其一，将曲江系核心景区的超强流量优势向餐饮、住宿业态深度传导，借助长安灯会、节庆文旅活动实现客流与消费的双向转化，大幅提升线下营收规模；

其二，整合演艺、文创、特色餐饮等资源丰富文旅产品供给，打造沉浸式消费场景，有效提升客单价与消费粘性，挖掘二次消费潜力；

其三，通过统一运营管理架构、优化供应链体系、统筹市场推广渠道，压减各板块的期间费用与运营成本，显著提升整体毛利率；其四，依托曲江系成熟的IP打造与运营能力，将唐诗文化、盛唐IP与饮食、旅游业态深度融合，形成差异化竞争优势，打开品牌溢价空间。

目前曲江系已完成前期管理架构优化、低效资产剥离的布局，板块内企业经营端已现明显改善信号，而华福证券对西安旅游的大宗布局，更是资本市场对此次整合的高度认可。随着陕西两会明确整合年度目标与实施路径，曲江系旅游、饮食、文旅资源的协同效应将持续释放

，从单一业态运营向规模化、专业化的全域文旅消费运营转型，不仅能推动企业营收结构持续优化，更能让非门票业务、消费业务成为新的业绩增长点，助力板块内企业实现业绩的实质性修复与增长，文旅消费板块的价值重估也将迎来全新机遇。