大家好！2025年第四季度，全球市场波动加剧，港股科技板块经历显著调整。在此背景下，作为紧密跟踪恒生科技指数的工具，长城恒生科技指数基金（QDII）的表现如何？当前又展现出怎样的配置特征？我们结合最新发布的2025年第四季度报告，为您梳理核心信息。
一、核心业绩：跟随指数调整，估值进入历史低位区间
2025年四季度，受多重因素影响，港股市场情绪偏弱，恒生科技指数出现较大幅度回调。部分科技互联网公司基本面数据跟踪情况不差，但考虑年度内的涨幅情况下，四季度部分兑现流出效应明显，因此科技龙头股拖累了港股的总体表现。
本基金作为被动指数产品，净值表现与标的指数高度相关。报告期内，组合以股票复制指数策略投资为主，考虑流动性需求，适度采用了对应指数的股指期货替代投资。
当前盈利与估值的多方位对比显示，经过深度调整，恒生科技指数的估值已显著低于纳斯达克等全球其他主要科技指数，长期配置性价比逐渐凸显。
二、持仓透视：一网打尽港股科技龙头，生态布局完整
截至四季度末，基金权益投资占比为89.69%。基金严格按照恒生科技指数成分股构成及权重构建组合，绝大部分资产投资于香港市场的科技龙头公司，前十大重仓股集中度高，涵盖了互联网平台、半导体、智能硬件、新能源汽车等多个核心赛道，行业分散度合理，有效覆盖科技成长核心资产。
（数据来源：基金定期报告，截至2025年12月31日；历史持仓不代表现在及未来，不构成投资建议，重点关注方向仅为基金经理当前市场观点，不代表基金未来长期必然投资方向，投资方向、基金具体持仓可能发生变化，基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准，投资需谨慎。）
三、后市展望：短期承压不改长期逻辑，关注估值修复机会
展望后市，经过持续调整，恒生科技指数无论从市盈率还是市净率角度看，其估值水平均已处于历史相对低位，且横向对比显著低于海外同类科技指数，中长期配置价值正在积累。部分核心成份股公司的基本面跟踪情况并未显著恶化，其作为中国数字经济和科技创新的代表地位并未改变。
本基金是布局港股科技板块的高效、透明工具。对于看好中国科技行业长期发展，且希望分散A股市场单一风险的投资者而言，可利用其进行阶段性配置或长期定投，在市场波动中逐步积累份额。
风险提示：本基金可投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
$长城恒生科技指数(QDII)C(OTCFUND|024149)$$长城恒生科技指数(QDII)A(OTCFUND|024148)$
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