一、今日重大事件
1、外交部提醒中国公民春节期间避免前往日本。近段时间以来，日本社会治安不靖，针对中国公民违法犯罪案件多发。部分地区连续发生地震，造成人员受伤，日本政府已就后续地震发出警告，中国公民在日本面临严重安全威胁。农历春节临近，外交部和中国驻日本使领馆提醒中国公民近期避免前往日本，提醒已在日中国公民密切关注当地治安形势，以及地震和次生灾害预警信息，提高安全防范意识，加强自我保护。如遇紧急情况，请及时报警并联系驻日使领馆寻求协助。
2、 1月26日，上海期货交易所发布调整白银、锡期货相关合约交易限额的通知，同时发布调整铜等期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例的通知。上海国际能源交易中心也对国际铜期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例进行调整。
3、一种被世界卫生组织列为重点关注的致命病毒尼帕病毒，近期在印度东部引发了新的疫情，其高达40%至75%的致死率引发了公众的忧虑。截至目前，印度西孟加拉邦已报告5例确诊病例，另有近百人被要求居家隔离。
二、市场观点
今日A股市场表现为震荡，市场风格不统一。盘面上，通信、半导体、军工、银行等板块表现居前；钢铁、煤炭、有色等板块表现较差。
今日债市表现为震荡，十年国债收益率1.83%附近。年初市场对供需结构失衡的担忧在配置盘超预期的资金进场后已有所缓解，2月地方债计划安排也不多，短期债市供需结构有所改善。
三、热点跟踪
股市热点1：银行板块今日反弹，涨幅居前列，现阶段银行板块是否值得引起重视？
银行板块今日反弹主要受以下因素驱动：
1、政策预期：临近春节，市场对稳增长政策（如降准降息预期）和财政发力抱有期待
2、资金避险：节前市场情绪偏谨慎，银行股高股息、低波动的防御属性吸引资金流入
3、估值修复：银行板块长期处于破净状态，存在技术性反弹需求
现阶段银行有不少值得重视的核心逻辑：
1. 估值处于历史低位，安全边际充足
当前银行板块估值仍处于深度破净状态：市净率（PB）：A股银行约0.6-0.7倍，H股约0.5倍，显著低于全球银行业平均水平市盈率（PE）：约5-6倍，处于历史低位区域。股息率：国有大行普遍4%-6%，在低利率环境下具备明显的资产配置优势
2. 基本面边际改善
净息差压力缓解：2025年净息差虽持续承压，但降幅已收窄，市场预期2026年可能是此轮息差下行周期的尾声
资产质量稳定：地方政府债务置换缓解风险，房地产风险逐步出清，银行资产质量预期改善
业绩韧性：国有大行盈利能力相对稳健，部分优质区域城商行仍保持较高增速
3. 资金持续配置
险资加仓：以平安集团为代表的险资持续增持银行股，尤其是港股高股息标的
南向资金：持续流入港股银行板块
主动基金重仓：部分长期重仓银行的主动基金连续多年取得正收益
股市热点2：算力板块今日反弹的原因是什么？？
核心原因可以归结为“模型+资本+供应链”三条主线同时出现利好，扭转了市场对短期需求与国产进度的悲观预期：
1、国产大模型再进阶
1月26日晚，阿里正式发布旗舰推理模型 Qwen3-Max-Thinking，参数量超万亿、预训练数据达36T tokens，为目前国内最大规模。大模型“内卷”升级直接抬升训练与推理所需的 AI 算力，强化了“没有足够 GPU/光模块就玩不转”的刚性需求预期 。
2、海外龙头加码资本开支，映射到 A 股“卖铲人”
英伟达同日宣布与 CoreWeave 扩大合作，计划 2030 年前建成 5GW 级别 AI 工程，并确认 GB300 AI 服务器将于二季度大规模交付；台积电此前已给出 2026 年“强劲成长”指引。北美云厂商 CAPEX 高增→光模块、PCB、液冷等订单能见度提升，带动中际旭创、新易盛、沃格光电等核心标的领涨 。
3、芯片供给端边际改善，缓和“无米下锅”担忧
市场同时传出“英伟达将推出符合出口管制的‘再阉割版’B30 芯片”以及国产 14nm 以上良率提升、大厂重新启动 2026 年 IDC 招标等信息，投资者预期 GPU 供给瓶颈有望松动，国产算力链获得补涨空间 。
4、交易层面处于“估值底+仓位底”
经过 2025 年四季度持续下调，光模块、服务器、IDC 等板块估值回到历史 30% 分位以下，节前避险情绪下资金集中回补高股息与科技龙头，算力成为共振方向 。
综上，1 月 27 日的反弹并非单一事件驱动，而是“国产模型迭代→海外需求高增→供给边际放松→估值低位”四重催化叠加，短期扭转了市场对算力板块“景气度见顶”的悲观共识。
提示：基金有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金，是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险，当您购买基金产品时，极可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。本文章仅供参考，在任何情况下，本文章中的信息或表述的意见均不构成对任何人的投资建议。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成对基金业绩表现的保证。在做出投资决策后基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
本文作者可以追加内容哦 !
