高鸿股份：曾经的车联网芯片先行者，退市后留下投资者等待索赔 ——

| 卷首语：曾经的车联网芯片先行者，却在2025年下半年，因连续九年财务造假走向退市，这家曾经在车联网和可信计算领域拥有先发优势的技术企业，因连续九年财务造假，被证监会查处，最终以“面值退”的方式告别A股舞台。，7.8万投资者为这场资本骗局最终买单。

截至退市前，公司股价定格在2.21元，总市值25.59亿，相较其曾经描绘的技术蓝图形成了鲜明反差。更令人痛心的是，在退市整理期内，股东户数反而从5.2万户增加至7.8万户，大量投资者试图“抄底”却最终深陷泥潭。

1 技术优势，被虚假数字掩盖的扎实根基

回顾高鸿股份的发展历程，不乏令人瞩目的技术成就。公司在车联网领域曾是标准的制定者和技术的引领者。

作为C-V2X标准的关键推动者，高鸿股份不仅积极参与3GPP、CCSA等国内外标准化组织工作，还推出了全球首款C-V2X商用模组，发布全球首批C-V2X商用车载终端和路侧设备。公司在30余个城市和数条高速公路开展了车路协同系统部署，建设了目前全球里程最长的石渝高速车路协同样板工程。

在可信计算领域，高鸿股份同样是技术创新的践行者。公司提供基于可信计算技术的软件产品和端到云可信系统解决方案，支持X86/ARM架构及国产CPU平台。其可信服务器是唯一通过国家病毒防治产品检测中心检测，并获得了公安部颁发的反间谍木马类安全产品销售许可证的产品。

在工业互联网领域，公司的DTiiP工业互联网平台入选“2022年特色专业工业互联网50佳”，并入选了工业和信息化部重点实验室“设备上云”、“数字孪生”两个工作组成员单位。

2 九年造假，触目惊心的财务骗局

然而，这些扎实的技术基础，却被管理层选择用虚假数字来“装饰”。2025年8月8日，证监会公布查处结果，揭开一起长达九年的财务造假案：2015年至2023年期间，高鸿股份通过参与、组织开展虚假贸易业务的方式虚增收入和利润，累计虚增营收约198亿，虚增利润总额7622万。

造假手段主要是通过“空转”“走单”式的虚假笔记本电脑贸易业务。这些业务供应商和客户均由第三方实控人江庆联系撮合，业务资金、合同、物流单据流转形成闭环，但无实际货物流转，相关交易不具有商业实质。

更严重的是，高鸿股份2020年非公开发行股票的相关文件中，也引用了部分虚假收入和利润的数据，募集资金总额达12.5亿，构成欺诈发行。

3 监管重拳，“全链条追责”不留死角

面对如此恶劣的造假行为，监管层展现“零容忍”态度。证监会拟对高鸿股份相关责任主体罚款1.6亿，对配合造假的第三方罚款700万。这份处罚不仅针对上市公司，更体现了“全链条追责”的特点。

高鸿股份董事长、时任总经理付景林以及配合造假的江庆被采取10年证券市场禁入措施，时任财务总监、董事会秘书、副总经理丁明锋被采取5年证券市场禁入措施。

证监会明确表示，对于案件中可能涉及的犯罪线索，将坚持“应移尽移”原则，移送公安机关处理。这意味着相关责任人可能面临行政、刑事的双重惩罚。

4 投资者索赔，维权通道已开启

随着高鸿股份退市成为定局，受损投资者最关心的是如何挽回损失。目前，投资者索赔通道已经开启。

已代理众多股票成功索赔的专业索赔机构、公众号“十点索赔通”的消息，凡在2020年4月29日至2025年4月14日期间买入东方通股票，并且在2025年4月14日收盘时仍持有者，均可在该公众号登记索赔，获赔之前无任何费用。

根据该公众号的消息，2025年下半年，宋联民律师团队已多次向贵阳市中级法院提交立案材料，部分案件已立案，等待法院进一步排期，流程较为顺利。

值得注意的是，公司退市不影响投资者索赔资格。最高人民法院和证监会联合发布的指导意见明确，上市公司退市，投资者因虚假陈述等违法行为造成损失的，可以依法提起民事赔偿诉讼。

5 深刻教训，资本市场的三重启示

高鸿股份的案例为资本市场各方参与者留下了深刻启示：

对公司治理：技术优势不等于经营健康。高鸿股份拥有扎实的技术底蕴和先发优势，本可凭借车联网和可信计算业务实现稳健发展。然而，公司治理机制的失效导致管理层选择了财务造假而非踏实经营的道路。这说明再好的技术优势，也需配以健康的管理和诚信的文化为基础。

对监管导向：“全链条追责”已成新常态。高鸿股份案中，不仅上市公司主体受到处罚，配合造假的第三方也受到严惩。这种“惩首恶”与“打帮凶”并举的监管思路，标志着我国资本市场正在构建行政、民事、刑事立体化追责体系。

对投资理念：警惕“炒差炒壳”的陷阱。高鸿股份退市前，股东户数不降反增，大量投资者怀揣“抄底”心态入场。这在注册制改革深入推进、退市常态化的市场环境下，无疑是一种危险的投资策略。投资者应更加关注企业基本面和治理状况，避免盲目跟风。

结语

截至退市，高鸿股份曾经着力发展的车联网业务，本可搭乘我国智能网联汽车发展的快车，实现真正的价值成长，但如今一切抱憾~

在资本市场制度日益完善的今天，如高鸿股份这般拥有核心技术的企业，本应借助资本市场进一步巩固行业地位，却因急功近利而自毁前程。这不仅是一家企业的悲剧，也是整个资本市场需要铭记的教训。