#【有奖】人形机器人商业化加速，纤维革命激活千亿赛道#  近期因为关注机器人板块，所以对超高分子量聚乙烯纤维这个新名词有所了解，超高分子量聚乙烯纤维以其高达150万以上的无支链线性聚乙烯分子量，被誉为“扯不断、割不破、泡不烂”的神奇材料。它是优质钢材的15倍、玻璃和尼龙的4倍、碳纤维的2.6倍。与碳纤维、芳纶并称“世界三大高科技纤维”。

由于超高分子聚乙烯纤维曾是“巴黎统筹协议”中禁止向社会主义国家出口的军事用品，导致全球能够规模化生产的公司并不多，仅有的几家大型公司占据了全球市场的绝大部分份额。目前，国内能够生产该纤维的公司主要集中在恒辉安防、南山智尚、同益中等几家企业，但国内90%以上的产能仍集中在中低端的聚乙烯纤维，这主要受到生产技术和原材料的限制。超高分子量聚乙烯纤维主要用于军工装备、海洋产业和劳动安全防护，占比分别为38%、30%和25%。其中，防弹衣、防割手套、海洋绳缆等都是我们较为熟悉的应用领域。此外，该纤维主要应用于军工、海洋和安全防护领域，并开始进军机器人市场，尤其是灵巧手领域，展现出巨大潜力。

现阶段，我特别看好行业中游的超高分子量聚乙烯纤维生产商，这主要是因为其在机器人灵巧手中的应用。随着特斯拉人形机器人第二代灵巧手的问世，该纤维的需求量有望大幅增加。而且超高分子量聚乙烯纤维的物理特性使其在降低材料成本和减轻重量方面表现出色，同时其耐磨性和稳定性也相当高。这种纤维已经开始逐步替代传统机械领域的轴承、齿轮、减速器和丝杆等部件。此外，其稳定的化学性质、出色的缓冲能力和自润滑特性也使其在人工骨骼、膝盖、关节等方面得到广泛应用。由于其出色的耐磨、稳定和化学性质，该纤维在机械、人工骨骼等多领域具备替代传统材料的潜力。

超高分子量聚乙烯纤维是否有望成为下一个碳纤维领域随着产能的逐步释放、国产替代的加速推进以及业绩的逐渐显现，这个领域有望迎来风口的到来。以$恒辉安防(SZ300952)$  为例，恒辉安防在2022年的半年报中首次将超高分子量聚乙烯纤维列为分类，并实现了1727万元的营收，但毛利率为负12%。然而，到了2023年，这一业务板块的营收增长至2929万元，毛利率也提升至1.7%。进入2024年半年报，公司在这方面的营收进一步达到1205万元，毛利率更是大幅上升至11.8%。恒辉安防在2025年增强了营收和毛利率，并积极提升产能。公司总计规划 7800 吨超高分子量聚乙烯纤维产能，现有产能 3000 吨，正在规划建设产能 4900 吨。公司经过多年深耕研发，具备规模化生产从 50D 到 1600D 不同规格超高分子量聚乙烯纤维的能力。恒辉安防凭借二十余年的基础工业与新材料积淀，在机器人赛道实现了高效跨界，随着机器人业务的商业化落地加速，公司不仅将收获产业发展的红利，更将迎来估值体系的全面重构，长期成长空间可谓长坡厚雪!

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