AI算力革命驱动下，全球高端存储芯片行业迎来史诗级超级周期，供需格局彻底逆转让存储原厂掌握绝对定价权。苹果无奈接受内存涨价，SK海力士则凭借技术与产能优势拿下微软重磅订单，成为行业最大赢家，股价与业绩双双创历史新高，引领高端存储步入黄金发展阶段。
苹果议价权旁落，被动接受近倍涨价
1月27日韩媒消息确认，三星、SK海力士与苹果敲定2026年Q1 iPhone用LPDDR内存价格，三星环比涨幅超80%，SK海力士接近100%。
此次合作打破苹果长期签订年度长约的惯例，仅敲定上半年价格，下半年iPhone 18发布后或迎再度涨价，标志着苹果在存储领域的议价权显著削弱。作为年出货2.5亿部iPhone的核心买家，苹果的被动源于高端存储的刚性需求与供给端的严重短缺。
双利好共振，SK海力士股价一月飙涨42.8%
- 核心推手：1月27日SK海力士成为微软Maia 200加速器独家HBM3E供应商，与苹果LPDDR涨价消息形成共振，成为当日股价大涨的关键；
- 股价表现：当日SK海力士单日大涨8.7%至80万韩元，创历史新高，近一个月累计涨幅达42.8%；
- 业绩支撑：瑞银研报上调其目标价至100万韩元，预测2026年净利润同比激增169.6%，DRAM业务营业利润率将达76.6%。
供需失衡成定局，涨价具备中长期支撑
当前存储行业的供需失衡由AI需求爆发与产能结构性转移共同催生，且具备强基本面支撑：
1. AI服务器对DRAM用量是普通服务器的8-10倍，HBM成为算力核心刚需，三星、SK海力士等头部厂商将80%以上产能转向HBM，挤压消费级LPDDR供给；
2. SK海力士占据全球超60%的HBM市场份额，2026年HBM4全年产能已被英伟达、微软等巨头抢购一空；
3. HBM依赖先进封装，扩产周期需2-3年，目前行业库存仅3-4周，远低于安全水平，下游提前锁单进一步放大涨价压力；
4. 三星、SK海力士、美光垄断全球90%以上DRAM市场，寡头定价权达历史峰值，机构预测2026年Q1通用DRAM环比涨幅或达55%-60%。
全产业链迎红利，机构集体上调国际龙头目标价
整个存储产业链迎来全面红利期，美光、闪迪等国际行业龙头同步受益，瑞穗、伯恩斯坦、花旗等国际大型机构近期密集上调两家企业目标价，行业高景气度获专业机构高度认可。
与此同时，A股市场与高端存储扩产深度关联的存储设备、材料、封测等环节也迎来订单与盈利弹性，短期高端存储芯片涨价势头强劲，机构普遍预测涨势将贯穿2026年并延续至2027年，堪称“上帝也挡不住上涨步伐”。
中长期存放缓可能，超级周期仍在演绎
中长期来看，2027年起头部厂商扩产产能将集中释放，国产存储替代进程也在加速，行业涨势或将逐步放缓。但当下由AI驱动的存储超级周期并未结束，仍在由SK海力士等龙头引领，持续演绎属于高端存储的黄金时代。
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