2024年9月A股熊转牛的拐点之际，中证白酒指数(399997.SZ)最低到8251.4，到现在牛市走了1年多了，中证白酒的最新价为8334.3，累计仅涨1.0%，假如接下来稍微再跌一跌，白酒就要在牛市里创新低了。
作为A股市场历史上基本面盈利能力最强的行业，也是投资回报最高的行业，在这轮牛市里的表现，让人大跌眼镜。只能说，股价走势，一切皆有可能，难以捉摸。
相应地，白酒的估值也来到了历史极低区域，下图是中证白酒的市盈率PE走势，最新PE为17.58，处在近10年的最低位。
股息率则来到了历史极高位置，最新股息率高达4.08%，和红利指数一个级别了。
股市里并没有太多新鲜事，周期循环是普遍存在现象。
白酒以及消费，现在的情况，和2024年9月之前的A股，其实没有太大的区别。
当时的情况是，理性告诉我们，现在绝对是长周期低位，买入后迟早会涨，并且回报可观，但是市场里充斥着的各种各样的悲观情绪，会持续感染大众，让大家相信这个市场未来是没有希望的。这时候，你要建议别人投资A股，别人会觉得你不是傻就是坏。
当时有个广泛流传的段子：
世界上最大的投资基金公司贝莱德，进入A股发现，当我们建完仓，就会有大量的股票砸盘，我们被迫做T，在多次做T后，好不容易把成本降下来，以为终于稳定了，却不知道哪里又冒出大量的票源抛出。我感觉我们买不完，根本买不完！再买下去，公司就是我们的了。一分钱没赚着，反而亏损累累的贝莱德在退出中国市场后终于明白了A股的本质：我以为上市是为了企业发展，谁知道他们是想卖公司。
这个段子主要说的，就是现在受资金火热追捧的小盘股，但现在已经没人提卖公司的事了。
有时候，不是"因为利好而上涨，因为利空而下跌"，而是"涨了就有利好，跌了就有利空"。
综合股价位置、估值和基本面盈利这几个角度考虑，我觉得白酒和消费，是目前全市场少有的做长线配置和定投的优质标的。
之前提到过，我个人的投资体系，是：长线配置策略+趋势策略+震荡策略。
白酒消费，现在可以作为长线配置部分的重要组成部分。
实际上，现在的情况要比2024年9月之前好多了，因为当时基本上不管什么策略都不赚钱，能不亏的就算不错了，总资产账户必然在持续亏钱，在这种情况下，要坚持下去，真的是要有点信仰的。
而现在，除了白酒消费，其他长线配置标的、其他策略，大多都在赚钱，总资产账户也在赚钱。
只要你不是要求买的所有标的都要在赚钱，而且要跑赢市场，那么，现在的投资体感，其实是很好的。
$招商中证白酒指数(LOF)A(OTCFUND|161725)$ $酒ETF(SH512690)$ $消费ETF(SZ159928)$
#段永平谈茅台：当前股价“真的不贵”#
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