大家别再纠结vr眼镜砍单的事了，vr眼镜毛利率太低，不划算，不如AI眼镜毛利率高，歌尔是meta的AI眼镜独家代工，以下为分析

$歌尔股份(SZ002241)$  

1. VR 业务毛利率

参考范围： 9% - 12% 左右。

数据来源： 根据 2025 年的多份研报分析，歌尔股份“智能硬件”业务（主要包含 VR/AR 头显、智能手表等）的毛利率预计在 11.0% - 11.2% 之间。

趋势： 相比前几年（曾低至 7%-8%），VR 业务的毛利率已有明显修复。这主要得益于产品结构升级（如高端 VR 头显占比提升）以及公司对低毛利项目的清理。

2. AI 业务毛利率

参考范围： 20% - 25% 以上（主要指核心零组件）。

数据来源： AI 业务对歌尔来说主要包含两部分：

AI 眼镜整机： 这部分通常归类在“智能硬件”或“智能声学整机”中，毛利率与 TWS 耳机接近，预计在 10% - 15% 左右。

AI 核心零组件： 这是歌尔 AI 业务的“利润奶牛”。由于 AI 眼镜对麦克风、扬声器等声学组件要求极高（如防漏音技术、多麦克风阵列），这部分精密零组件的毛利率非常高。歌尔“精密零组件”业务的整体毛利率在 23.5% 左右，其中服务于 AI 眼镜的高端声学传感器毛利率更高。