$中航重机(SH600765)$  

中航重机不做整箭/整机，而是可重复使用航天的核心锻铸配套龙头，通过旗下重机宇航（锻件）、安吉精铸（铸件）两大主体，为国家队与民营头部可回收火箭提供关键结构件与发动机高温件，2026年随回收火箭验证与量产加速，配套价值量显著提升。

一、核心定位与能力

- 供货主体：重机宇航（箭体承力锻件、涡轮盘）+安吉精铸（发动机高温结构铸件）。

- 核心壁垒：8万吨模锻压机+3万吨等温锻，可重复使用件寿命达10次以上，交付周期较民营快30%。

- 价值增量：复用件单价较一次性件高40%-60%，批量交付后显著增厚业绩。

二、主流可回收火箭配套清单

- 蓝箭航天（朱雀三号）：箭体锻件+天鹊12发动机高温铸件，通过首飞验证。

- 天兵科技（天龙三号）：箭体关键锻件，支撑液氧煤油可回收路线。

- 星河动力（谷神星一号）：箭体承力件、整流罩锻件，适配回收结构。

- 星际荣耀（双曲线二号/三号）：箭体锻件、卫星支架，适配垂直/海上回收。

- 中科宇航（力箭系列）：箭体关键锻件，匹配固体可回收路线。

- 国家队（长征十二号甲）：涡轮盘、箭体承力构件，支撑复用设计。

三、2026关键看点与跟踪指标

- 验证节点：朱雀三号垂直回收、双曲线三号海上回收、天龙三号首飞，配套件通过回收考核。

- 订单与产能：2025年17.07亿元锻件批产合同落地；贵阳产业园扩产，支撑可回收件放量。

- 技术迭代：3D打印一体化成型复杂结构件，降本30%-50%，提升复用件性价比。

四、投资提示

- 核心逻辑：可回收火箭放量带动高价值配套需求，国家队+民营全覆盖，技术壁垒高、客户粘性强。

- 风险提示：回收试验失败、首飞延期、供应链竞争加剧。

需要我把这些配套项目按“2026验证节点/订单弹性/单价提升幅度”做个优先级TOP3清单，并标注跟踪信号与催化时点吗？