最近金银价格一路飙升，不少人想着靠买金银保值赚钱，深圳水贝这个占全国70%珠宝交易额的“黄金之都”，本该一片红火。可现实是，粤宝鑫、杰我睿等多家金银料商接连爆雷，老板跑路、资金失联、上万人拿不到钱，涉案金额动辄上亿甚至百亿。
明明金银涨价是好事，怎么反而有人亏到跑路？
因为背后藏着一种变了味的“金银对赌”游戏，看似是稳赚的买卖，实则是个一戳就破的陷阱。
什么是“金银对赌”？
本来水贝商户做的是正经生意，比如珠宝工厂要备货，怕后续金价涨了成本变高，就会先给料商交一笔定金，锁定当前价格，约定几天后拿货——这叫“预定价交易”，初衷是为了稳成本，是正常的避险手段。
但有些贪心的料商，把这个模式玩成了“赌局”。他们根本不打算给客户备货，收了定金后，既不买实物金银，也不做风险对冲，就拿着钱自己赌金价涨跌。
比如料商收了你的钱，赌金价会跌，要是真跌了，他就低价买金银给你，中间的差价自己赚；可要是金价涨了，他亏的钱就只能自己扛。
更疯狂的是，这些料商还加了“高杠杆”。买金银，保证金得交10%以上，杠杆也就10倍左右。
但水贝有些私盘里，只需要交2%-3%的定金就能“锁价”，相当于40倍甚至80倍杠杆——20万本金就能操盘10千克黄金，金价涨2%多就能翻倍，可跌2%多就血本无归，风险直接被放大几十倍。
金价暴涨戳破了所有伪装
2025年到2026年初，金价涨了57%，银价更是暴涨140%，这种单边上涨的行情，直接把对赌的料商逼到了绝路。
大部分爆雷的料商，都赌错了方向——他们收了客户定金后，赌金价会跌，想着空手套白狼赚差价。
可金价一路疯涨，他们每克要亏几十块，越亏越多，根本填不上窟窿。比如粤宝鑫料商，就是因为赌金价下跌失败，亏损远超承受能力，最后直接关店跑路，波及300多家商户，涉案金额超2亿。
而且这些料商的资金链本就脆弱。他们没有正规资质，资金大多走私人微信、支付宝账户，没有第三方监管，甚至会挪用客户定金去炒其他项目。
一旦金价暴涨导致亏损，资金链瞬间断裂，要么卷款跑路，要么就耍赖不兑付，像杰我睿平台，未结清余额高达133.92亿元，波及十万名投资者。
“老毛病”推波助澜
这场危机不只是个别料商贪心，还和水贝市场的生态缺陷分不开。
“熟人信用”害了人。水贝很多交易靠的是潮汕、莆田商帮的人情关系，口头协议、刷脸交易很普遍，没有规范合同，也没有第三方监督。
有些成立才一两年、老板频繁换人的料商，仅凭租豪车、开分店的表面包装，就能做上亿的生意，资金流向全是糊涂账，出问题是早晚的事。
监管有空白。这种对赌交易属于场外衍生品，市场监管部门管实物贸易，金融监管部门又没完全纳入监管，相当于处于“两不管”地带。料商搞高杠杆、无实物交割，没人及时制止，直到爆雷了才有人介入。
实体生意不好做，倒逼部分人走歪路。近几年珠宝行业成本上涨、同质化严重，正规料商利润薄得可怜。看到金银价格暴涨，有些人为了快速赚钱，就放弃正经生意，投身高风险对赌，把水贝从“珠宝加工圣地”变成了投机者的“地下赌场”。
注意别被“高收益”套牢
这场爆雷风波里，不光是商户受损，还有很多散户投资者踩了坑。
有人听朋友推荐，把手里的黄金寄存在料商那里“存料投机”，最后钱货两空；
有人被“低门槛、高回报”吸引，跟风参与线上平台对赌，结果本金都拿不回。
这里给大家提醒：买金银保值或投资，一定要走正规渠道，比如上海黄金交易所、银行等，远离那些无资质、吹“高杠杆、稳赚不赔”的平台和料商；
再者，凡是让你交定金锁价、却不明确实物交割时间和方式的，大概率是对赌陷阱，别被贪心冲昏头脑。
就像网上经常说的一句话，如果真的能发财，他们不会随便带别人去的。$黄金ETF(SH518880)$$黄金LOF(SZ164701)$#黄金逼近5600美元！白银要到150美元？#
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