泓德裕泰债券2025年业绩情况：
泓德裕泰债券四季度运作情况：
在报告期内，泓德裕泰通过对宏观经济的研究、对利率水平变化趋势的判断和信用利差的跟踪，根据负债端现金流的情况，择机进行了配置选择。着眼于流动性和收益性的平衡，不断积极发掘债市各细分品种出现的投资机会，深入分析信用风险，严格控制信用债券的选择。转债方面，主要着眼于比较转债和债券的性价比，通过转债的动态择机配置作为纯债收益增强的有效补充，通过自上而下的仓位选择和自下而上的个券精选，以及有效的分散化投资，有效对冲纯债部分的波动，并很好地实现了低波增强的效果，持续提升客户持有体验。
泓德裕泰债券四季报持仓：
赵端端市场观点：
2025年四季度，债券市场在多重政策预期与基本面因素交织下呈震荡走弱态势，收益率曲线经历平坦化后转向显著走陡。10年期国债收益率于季初自1.83%附近开局，陷入窄幅盘整；在央行公开市场操作重启国债买卖、权益市场兑现前期利好等因素驱动下，收益率向下突破1.80%。但随着后续央行购债规模不及预期，经济数据偏弱对市场的提振作用有限，新规预期反复扰动市场情绪，以及大型房企债券风险事件冲击，收益率脱离震荡区间上行，曲线呈现熊陡变化。年底，伴随政府债券发行进入尾声，资金面极为宽松，隔夜利率创出新低；然而，市场对货币进一步宽松的预期减弱，叠加超长期债券供给担忧及监管政策持续影响，30年期国债率先调整并领跌市场，收益率曲线整体明显走陡。信用债方面，四季度发行维持平稳，配置力量支撑下信用利差先主动收窄，但受超长利率债供给扰动及年末个别房企风险事件影响，利差随后走阔并维持震荡。
转债方面，四季度，可转债市场在正股业绩期影响消退后，估值于高位延续震荡。随着中美高层会晤稳定外部预期，权益市场风险偏好获得修复，带动转债市场情绪回暖。整体来看，本季度转债市场在震荡中估值中枢逐步上移，并呈现显著的结构性分化，中小盘个券表现持续强势。至年末，市场转股溢价率水平再度推升至阶段性高位。全季度来看，中证转债指数上涨1.32%。
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泓德裕泰债券型证券投资基金销售费用如下：对于A类份额，申购费率根据金额划分：低于100万元为0.8%，100万元（含）-300万元为0.5%，300万元（含）-500万元为0.3%，500万元及以上每笔收取1000元；A类份额的赎回费率为：持有不足7日为1.5%，7日（含）至30日为0.5%，30日（含）至180日为0.25%，持有180日（含）以上则免收赎回费。C类份额不收取申购费，其赎回费率标准与A类份额一致；D类份额不收取申购费，D类份额的赎回费率为：持有不足7日为1.5%，持有7日（含）以上则免收赎回费。此外，C/D类按年收取0.35%的销售服务费。销售费用详情见招募说明书、产品资料概要等法律文件或泓德基金官方网站。
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