在全球医药创新浪潮下，中国药企正从“跟跑”向“并跑”“领跑”加速迈进，成为全球创新药市场中不可忽视的新兴力量。华西基金华西研究精选混合型发起式证券投资基金（A 类代码：020444，C类代码：025471）的基金经理刘佳妍专注医药行业研究，精准把握行业发展脉络，形成了聚焦创新、锚定长期的投资体系，为投资者挖掘优质赛道中的确定性成长机会。
一、行业洞察：中国创新药崛起，全球份额有望实现跨越式提升
当前，中国药企在全球创新药市场的市占率虽尚且不具有很大优势，但基于中国现有创新药临床研发项目的布局，无论是数量还是质量都呈现出显著的提升态势，成长潜力已然全面释放。从研发布局来看，中国创新药临床研发项目数量持续稳步增长，覆盖肿瘤、自身免疫性疾病、神经系统疾病等多个热门治疗领域，研发管线日益丰富；在质量层面，越来越多的项目研发采用全球同步开发模式，临床试验数据也逐渐得到国际监管机构的认可，这为中国创新药走上全球市场奠定了坚实的国际化基础。
基于行业发展的强劲势头与明确趋势，我们预计未来 10 年，中国药企在全球创新药市场的市占率将实现跨越式提升，可能有望突破 30% 以上。全球创新药市场规模的持续扩大，将为中国创新药企带来广阔的成长空间，行业整体有望进入高速发展的黄金周期。
二、赛道聚焦：CXO 及生命科学上游板块，分享创新药全球化红利
随着未来创新药全球化的蓬勃发展，上游产业链也将迎来相应的成长机遇，其中价值量占比高的 CXO（医药外包）及生命科学上游板块，将有望成为最直接的受益者，因此相关板块的投资价值也较为可观。
在 CXO 新药研发赛道中，CRO（医药研发外包）行业将率先收益，当前已从周期低谷逐步回升。随着新药研发需求的持续释放，无论是早期药物发现阶段的研究服务，还是后期临床试验阶段的相关支持，市场需求都将不断扩大，直接驱动 CRO 企业订单量增长，推动行业实现持续发展。
而 CDMO（医药合同研发生产组织）行业则将受益于大单品新药的成功上市。大单品新药上市后往往具备庞大的市场需求，其生产过程中的研发、生产外包需求将长期稳定释放。CDMO 企业凭借在生产工艺优化、质量控制、规模化生产等方面的核心专业能力，能够持续获取长期生产订单，进而实现收入规模与盈利能力的稳步提升，成长确定性较强。
三、投资策略：锚定长期趋势，精选低估值成长标的
在投资布局上，我们长期看好创新药及 CXO 产业链的投资机会，认为中国制药行业在全球市场的份额提升是不可逆转的长期趋势，具有行业长期投资价值。
在具体配置策略上，我们将采用低估值成长股平衡配置的方式，精选优质标的，降低投资组合的整体风险。投资策略将偏向长期持有，在未出现重大政策转向、行业底层逻辑变化等极端情形下，将持续围绕“全球化药企”主线进行核心布局，也会根据细分标的的业绩表现、估值水平等因素在细分标的间进行适度调整。
在投资逻辑上，我们始终坚持锚定行业长期发展趋势，而非短期市场波动，聚焦企业核心价值与长期成长潜力，致力于为投资者获取长期的投资回报。
未来，我们将持续跟踪行业政策动态、研发进展与市场变化，不断优化投资组合，在医药创新的黄金赛道中，与优质企业共同成长，努力为投资者创造持续的价值回报。
风险提示：
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本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示其未来表现，不作为收益保证，亦不构成投资建议。投资者在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。本基金采取券结模式，证券经纪商为中信建投证券。
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