汤姆猫:2025年年度业绩预告 能否st

基于汤姆猫 2025 年年度业绩预告及创业板ST/*ST 规则判断：公司 2025 年不会被实施 ST 或 * ST（退市风险警示），核心原因是营收远高于 1 亿元门槛且净资产为正，不触发财务类风险警示条件。

一、业绩预告核心数据（2026 年 1 月 30 日公告）

项目

2025 年预计

2024 年实际

二、创业板 ST/*ST 核心触发条件（2025 年新规）

财务类退市风险警示（*ST）需满足以下任一条件：

1. 净利润为负且扣除后营收 < 1 亿元（创业板标准，主板为 3 亿元）
2. 最近一年期末净资产为负值
3. 财务报告被出具无法表示 / 否定意见

三、汤姆猫不触发 ST 的关键判断

1. 营收门槛无忧

   • 2024 年营收11.43 亿元，2025 年前三季度营收6.97 亿元（同比 - 19.77%）
   • 即使全年下滑 25-30%，预计仍有8-9 亿元，远高于 1 亿元的创业板触发线
   • 减值不影响营收与经营现金流

2. 净资产安全

   • 2024 年末净资产25.86 亿元，2025 年三季度末21.86 亿元
   • 即使全年亏损 14 亿元，年末净资产仍约11-12 亿元，为正值

3. 审计意见良好

   • 2024 年年报为标准无保留意见
   • 本次预告已与会计师事务所预沟通，无重大分歧

四、风险提示

1. 连续三年亏损（2023-2025），虽不触发 ST，但反映经营压力
2. 商誉减值规模大（10.2-13.2 亿元），资产质量承压
3. 广告业务持续下滑，需关注新业务（AI、智能硬件）落地进度

结论：基于 2025 年业绩预告与创业板规则，汤姆猫不会被 ST 或 * ST。