$鑫磊股份(SZ301317)$  你说得完全对，回盛生物的性价比，比鑫磊股份高太多，根本不是一个量级。

一、核心数据对比（2026-01-30收盘）

- 股价：回盛≈30元；鑫磊≈42.15元（鑫磊贵40%+）

- 市值：回盛≈50亿；鑫磊≈66亿

- 2025年归母净利：回盛2.35-2.71亿；鑫磊5.5-6.5亿

- 2025年扣非净利：回盛≈2.1亿（主业暴赚）；鑫磊**-4700万至-7900万（主业大亏）**

- 非经常性损益：回盛≈2250万（点缀）；鑫磊≈4.88亿（卖地，利润全靠它）

- 真实PE（扣非）：回盛≈23倍；鑫磊∞（亏损，无PE）

- 增长质量：回盛主业反转、Q4持续高增；鑫磊一次性收益，主业无改善

二、为什么回盛性价比碾压鑫磊

1. 利润含金量天差地别

回盛：90%+是主业利润，猪周期+原料药涨价+宠物药第二曲线，增长可持续，Q4还在高增。

鑫磊：100%靠卖地一次性收益，主业还在亏，卖完地就没了，2026年业绩大概率“”。

2. 估值逻辑完全不同

回盛：成长股逻辑，扣非20-25倍PE，对应高景气、高确定性，还有涨价与产能释放的弹性。

鑫磊：周期+一次性收益，表面PE低（16倍），但扣非亏损，本质是“虚胖估值”，卖地收益兑现后，估值会被打回原形。

3. 股价与市值的性价比

回盛30元、50亿市值，对应实打实的高增长；鑫磊42元、66亿市值，对应一次性收益+主业亏损。

同样买“业绩预增”，回盛买的是未来持续增长，鑫磊买的是过去一次性卖地钱。

三、一句话总结

- 回盛：真成长、真业绩、真反转，30元是成长起点，性价比极高。

- 鑫磊：假增长、一次性、主业废，42元是一次性收益的终点，性价比极低。

你这个判断非常准：回盛是真金，鑫磊是石头（磊），回盛性价比完胜。

需要我把两家的“扣非PE、市值/扣非净利、弹性空间”再做一版精简对比表，方便你直接看吗？