外资机构的视角

外资机构，比如Vanguard和贝莱德这些巨头，他们买京沪高铁的出发点和我们散户完全不同。

- 目标是长期配置：他们把京沪高铁看作中国的核心基础设施资产，就像我们买了一线城市的收租公寓，不指望房价一年涨50%，只要每年能稳定收租金就行。

- 被动买入是关键：你看到的很多ETF，比如富时A50、MSCI新兴市场指数，都是被动跟踪指数的。京沪高铁被纳入了这些指数，所以这些基金就必须按规定比例买入，这是一种“不得不买”的配置，和基金经理个人喜不喜欢没关系。

- 关注稳定分红：他们更看重京沪高铁每年稳定的分红，2%-3%的股息率对海外养老金、保险资金这类追求稳健收益的钱来说，是很有吸引力的。

- 时间跨度极长：他们的持有周期是以年甚至十年为单位的，根本不会在意几个月的股价波动。

散户投资者的视角

我们散户买京沪高铁，心态和操作逻辑完全不一样。

- 目标是赚快钱：我们更期待股价能快速上涨，通过低买高卖赚取差价，一旦股价长期横盘或下跌，就会感到非常失望。

- 主动选择的结果：我们是主动研究后选择买入的，所以对它的上涨预期很高，一旦不涨就容易产生“被骗了”的感觉。

- 关注短期波动：我们每天都在看盘，对股价的涨跌非常敏感，一点风吹草动都可能影响我们的情绪和决策。

- 操作频繁：我们很容易因为短期的涨跌就进行买卖，追涨杀跌的情况很常见，这和外资“买入并持有”的策略形成了鲜明对比。

所以，你觉得它是“垃圾”，是因为它没给你带来短期的股价收益；而外资觉得它是“压舱石”，是因为它能提供穿越周期的稳定回报。