$众泰汽车(SZ000980)$  

昨夜白银市场经历“惊魂一刻”，现货白银单日跌幅超 26%，国内白银 T+D 也重挫 19%。短期交易白银，有四大风险因素需重点关注。

第一，美联储政策预期转变。特提名鹰派立场的沃什出任美联储主席，市场认为其不会推行激进宽松政策，美元因此反弹，以美元计价的白银吸引力骤降。同时，缓解了“美联储独立性丧失”的担忧，削弱了白银避险配置需求，触发前期拥挤多头抛售。

第二，前期涨幅透支。此前白银连涨 9 个月，涨幅超 140%，短期涨幅过度透支利好预期。市场多头头寸拥挤、杠杆高，利空信号出现后，大量获利资金集中止盈，形成“踩踏效应”，加速价格下跌。

第三，地缘避险降温。美伊谈判释放局势缓和信号，削弱了白银的地缘避险属性。此前因地缘紧张积累的避险买盘，在局势预期转向后快速撤离，加大白银下跌压力。

第四，国内政策调控。上期所出台新政策，提高交易成本与门槛，抑制了市场投机情绪，部分短期资金撤离，放大了价格波动。