昨晚黄金白银暴跌，行情结束了吗？怎么看待这次暴跌？接下来怎么操作？首先要搞清楚黄金白银为什么暴跌？有三个原因。

- 第一个原因就是涨的太多，太快了。从元旦到上周的最高点，黄金涨了20%多，这可是近100年来第五高的单月涨幅。因为短期情绪太亢奋了，技术面严重超买，大量的资金都选择落袋为安。暴涨之后出现回调很正常，我认为这次是技术性回调。

- 第二个原因是避险情绪减弱了。最近俄乌那边开始缓和，特朗普对伊朗的态度也有所改变，他表示不希望动武。委内瑞拉和格林兰岛的热度也在下降，这些风险的降温，黄金的短期避险的吸引力也自然就下降了。

- 第三个原因就是美联储换主席。特朗普提名的沃什为下一任美联储主席，目前沃什的当选概率有94%。沃什主张的是什么？他主张强美元政策。大家都知道美元和黄金呈负相关，如果美元强，黄金就变弱了。这就是这两天黄金出现暴跌的原因。

搞懂了暴跌的原因，问题来了，黄金白银的行情结束了吗？我先说答案：还没有，而且远远还没有结束。看问题要看本质，不要看表象。我前面说过，这种黄金大牛市最深层最根本的原因有两个。

- 一个是全球货币泛滥引发的通货膨胀，导致资本选择黄金来避免货币贬值，防止财富被稀释。

- 另外一个就是全球对美元的不信任，导致全球央行增持黄金。

只有这两个原因才是黄金上涨最深层最本质的原因。大家看看现在全球货币是不是还在宽松，中美这些主要的经济体是不是还处于降息周期？现在显然还是。而且过去货币大放水还没有完全被消化，目前还在有色金属领域传导，还没有到下游形成全面的通胀。这说明黄金上涨的第一个本质原因还没消失，而且还会长期存在。

再看第二个原因就是全球央行增持黄金。现在美国37万亿规模的美债，根本就没有偿还的可能。这一点全世界都看得很明白，所以各国央行对美元的信任感不会轻易改变。

大家可以去看看这次黄金涨这么高，看出哪家央行宣布减持黄金了吗？没有，恰恰相反，大家都还在继续增持黄金。所以这两个最本质的因素和逻辑没有改变，黄金就不可能走熊，所以黄金牛市的趋势依然还没有改变。

至于美联储换主席，即便是沃什主张强美元，但是美元也很难真正走强，最多也只能放缓贬值的节奏。未来美联储降息的大方向不会变，强美元就缺乏支撑，更何况现在的地缘局势缓和也只是暂时的，像俄乌没那么轻易结束的，美国和伊朗也不可能轻易缓和，而且随时都有可能把冲突升级。

整个世界未来几年不太平依然是常态，黄金作为终极保险功能依然还在。所以现在结论就很清晰了，这次暴跌只是技术性调整，是短期情绪回落，是涨多了之后风险的释放。黄金牛市底层逻辑和大趋势根本就没有改变，我认为黄金后续还会继续创新高，同样白银也是一样的。

作为普通投资者应该怎么做？

- 第一，如果是看戏的，现在还不是冲进去抄底的时候，市场情绪现在还没有稳，波动可能还会继续，所以可以再等等看，不要着急。

- 第二，如果是持有黄金的，先要搞清楚买黄金是为了短期炒作，还是作为家庭资产长期保值那部分。如果是后者，并且仓位不重，短期可以扛一扛。如果仓位太重，让你睡不着觉，趁反弹的时候可以减一点，这样可以让自己更安心。另外建议黄金持仓不要超过家庭总资产的10到15%。

- 第三，如果想长期布局，这次大跌可能反而是机会，但是不要想着一把埋在最低点，可以用定投这种思路，等市场起稳了之后再分批小额的买入，平滑成本来降低风险。

最后给大家一句忠告。

- 第一，黄金靠囤不是靠炒，因为黄金的逻辑足够硬，牛市时间足够长，未来的空间足够大。为了克服人性，避免中途下车，你可以把黄金当成家庭的保险单，当成稳定器一样囤起来，而不是用它来炒作，当成短期暴富的工具。就是用一部分不影响生活的闲钱来配置它，图的就是长远的安心，而不是短期暴利。

- 第二就是普通人尽量不要碰白银，但是如果你拿的是黄金，心里就会踏实很多，因为你对黄金它有信仰。但是如果你拿的是白银，这个时候你会很难受，不仅是因为白银跌的更多，这个时候是因为你内心它不够坚定，你会怀疑白银它还会不会新高。

即便是你现在不怀疑，但是如果再跌10%，再跌20%，再加上网上出现一些利空消息，你还能守得住吗？反而是黄金，你不但不怕跌，还敢加仓。

我举一个很形象的例子，就是白银就像一个渣男，他能够满足你的幻想，给你提供情绪价值，但是抛弃你的时候头也不会回。而黄金就好比一个会过日子的老实人，你跟着他日子过得踏踏实实，有一种稳稳的幸福。

最后再讲一句，黄金每一次大跌，对理性的投资者来说可能是机会，但是对那些跟风投机的人可能是风险。大家一定要记住，要用配置的思维去看黄金，而不是投机的心态。