债券市场周报：震荡偏强

上周（1月26日~30日），债券市场维持震荡偏强格局。尽管受跨月因素影响资金面出现边际波动，但在年初配置盘资金持续进场的有力支撑下，现券表现具有韧性。周初长端利率窄幅震荡；周中受央行拟创设新货币工具有关传闻及银行端配置力量推动，做多情绪升温，带动收益率快速下行；周四受美联储议息会议落地及跨月资金偏紧扰动，长端利率略有回调。全周来看，在配置需求主导下，10年期国债活跃券收益率累计下行约2.0bp，走势好于超长端品种。

短期预计债市将维持震荡下行趋势，年初银行负债端成本下行使得配置需求仍有惯性。当前10年期国债利率已接近1.80%关口，向下突破可能需更多利多因素。建议关注央行对短端流动性的管理态度及节后资金面变化，策略上维持中性偏多。

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