【每日收评】全球暴跌的原因是什么？

2月开门第一天，市场给了一个“迎头痛击”的行情。今天是普跌行情，沪指下跌超2%，科创50跌幅近4%。个股层面，两市超4500家个股下跌，不足1000家公司收红。两市成交金额缩量，不足2.6万亿。

题材方面，银行蓝筹避险，食品饮料逆势上涨，一是白酒处于长期底部，弱势行情下，抗跌更好；二是临近春节，也是传统意义上的白酒消费旺季，近日，飞天茅台有所回暖；三是近期不少政策出台促消费、扩内需。

有色和化工是今天最惨烈的，一方面，商品期货价格大幅回落，影响市场情绪，另一方面，也是前期涨幅过大，有大量资金出逃导致的踩踏。引发的原因也比较复杂，重要事件是，沃什或将成为美联储下一任主席，他主张“缩表+降息”的政策，被市场认为是鹰派的政策。周末地缘政治影响油价，国际原油期货大跌。

市场为什么风向变了？我们认为，这个是比较综合的因素，但主要是外围的影响，包括美联储和地缘政治。我们观察到，这次下跌是全球性的，周末的美股，今天亚太市场（日经225、韩国综指、恒生指数、台湾加权）都是受挫的，大宗商品也是暴跌，有色金属、原油化工等。

能有这么大影响力的，也就是美联储的继任者问题，原本大家都认为，特朗普提名的应该是鸽派的人上台，但这个预期反转太厉害了，缩表意味着减少美元发放，全球资金的“水龙头”被关小了。

下一步如何布局？短期趋势已经走坏了，那么就先以防守为主，比如可以降低仓位（上周我们也一直说短线降低仓位），风格上，可以关注银行板块的防御价值，而且最近一个月也是超跌的板块。

从中长期来看，我们认为仍然存在机会，外围影响只是事件性的，大家可以回忆一下去年1月和4月，中美贸易冲突下，股市也是短期遭到重挫，但后面指数修复创新高。所以，在下跌中，反而是大家冷静观察，重新布局的良机。

（一）今天市场普跌，三大指数均跌超2%。

（二）今天两市成交金额25848亿元，较上周五缩量2500多亿元。

（三）SW行业（一级）来看，今天涨幅居前的板块有食品饮料和银行，跌幅居前的板块有有色金属、钢铁、基础化工等。从主力资金来看，净流入居前的板块有电力设备、食品饮料、银行，净流出居前的板块电子、有色金属、基础化工等。

点评：今天行情大幅调整，市场出现恐慌，连板行情也比上周更弱。2连板上，题材比较分化。