飞亚达的亮点

$飞亚达(SZ000026)$  

重视#飞亚达，商业航天遗珠、卫星用精密减速器低位稀缺标的

1、卫星上太阳能帆板、天线、相机控制等执行机构均需谐波减速器关节模组，单星用谐波数量6-12个，单模组价值5-10万，单星谐波模组价值可达30-50万；按全网5w颗卫星，市场空间150-250亿。

2、长空齿轮系中航工业唯一的精密齿轮及减速器专业企业，在航空、航天领域中小模数齿轮领域综合实力最强、份额最大，与航天一院、五院等多个单位合作较深，系航天一院十八所战略合作伙伴，已进入银河航天等头部供应链，在商业卫星用谐波减速器领域已斩获数千万级别订单。

3、飞亚达并购长空齿轮为中航工业体系内并购，确定性高，进展顺利，有望在上半年落地。

4、长空齿轮质地优秀，除航空、航天外，机器人领域客户亦持续突破，星动纪元、三花、德昌、优必选等均已供货，在灵巧手用微型行星减速器领域技术能力最强。

5、市场对长空齿轮的认知有较大预期差。长空收入、利润体量与丰立智能相当，机器人、航空、航天等业务弹性大。参照丰立智能，长空齿轮可看70e市值。飞亚达考虑全资收购长空后，市值可看100-200亿。