洗盘收官！三重风口共振，拓普集团剑指136元估值新高度

今日（2月2日），拓普集团（601689）以2.90%的回调完成阶段性洗盘，股价在70元整数关口企稳，换手率2.26%的温和释放，标志着短期浮筹已充分消化，新一轮上涨行情箭在弦上。从58.3元的阶段低点到机构目标价的持续上修，这家横跨汽车、机器人、AI液冷三大黄金赛道的科技巨头，正凭借“主业压舱+新业爆发”的双重动能，向着136元以上的估值新高度全速迈进。

一、洗盘落地，技术面释放明确进攻信号

今日股价回调精准触及近期震荡区间下沿70元后迅速企稳，日线级别形成“金针探底”形态，叠加近三个月2.92%的稳步上行趋势，技术面已完成蓄力。从资金面看，单日28.10亿元成交额维持高位，说明分歧中资金承接力强劲，洗盘后筹码结构更趋集中。结合近五年225.55%的长期上涨通道，当前股价仍处于估值修复的初期阶段，突破前期高点后将打开广阔上行空间。

二、三重利好共振，成长逻辑无懈可击

1. 机器人赛道：特斯拉独家供应，量产爆发在即

作为特斯拉Optimus供应链核心玩家，拓普集团已锁定线性关节总成80%以上的采购份额，成为全球独家总成供应商，提供线性执行器、无框力矩电机等关键部件。2025年Q3已交付2000台执行器，全年订单预计5000-10000台，宁波50亿元机器人基地实现万台级月产能，泰国新产能10月就位后对应100亿产值，完美承接特斯拉100万台长期规划。更值得期待的是，公司与北美科技巨头签订保密协议，2026年预计新增10万台订单，技术上执行器寿命达行业均值2倍，成本低20%-30%，构筑深厚壁垒。

2. AI液冷赛道：跨界破局，绑定全球巨头

依托20年汽车热管理技术积累，拓普集团将汽车级技术降维移植至数据中心领域，构建全栈产品矩阵，液冷泵自制率90%，成本较外采低25%，温压传感器单价仅为外资品牌50%。商业化进展超预期，已斩获华为、NVIDIA、META及特斯拉储能等头部企业15亿元首批订单，拿下国内三大运营商集采资格，并锁定某客户每年3.5亿、连续5年的长期供货协议。随着宁波、泰国基地合计20万台机柜产能释放，叠加28-32%的高毛利率（显著高于汽车业务），液冷业务将成为第二增长曲线核心支柱。

3. 主业+芯片：根基稳固，技术护城河再升级

传统业务方面，拓普集团已成为特斯拉、比亚迪等头部车企核心供应商，单车配套价值量从几百元跃升至3万元，2025年前三季度营收209.28亿元同比增长8.14%，在手订单达380亿元，一体化压铸业务良品率99.3%，空气悬架市占率25%，汽车电子业务营收同比激增940%。业绩拐点明确，2025Q2营收环比增长24%，归母净利润环比增长29%，三季度营收同比增长12.11%，随着新车型上市将持续提速 。芯片自研战略更添想象空间，成立武神芯片公司专攻车规级芯片，2年内实现自制，覆盖汽车刹车、转向及机器人电机等核心场景，未来采购金额超30亿元，彻底突破供应链瓶颈。

三、机构集体看涨，136元目标价具备强支撑

23家机构给出评级，21家给予“买入”，东海证券、群益证券等一致看好，中信证券预测2025-2027年归母净利润分别达30.6亿元、39.4亿元、49.8亿元，当前市值对应2026年PE仅22倍，处于历史中枢下沿 。若考虑机器人业务2027年100万台量产预期，仅该业务营收有望达90亿元，叠加液冷业务爆发，公司估值将迎来重塑 。按机构目标价70元当前位置测算，叠加新业务估值溢价，136元目标价（较58.3元翻倍以上）具备坚实的业绩支撑与逻辑基础。

结语：风口之上，估值重塑正当时

洗盘落地扫清上行障碍，三重赛道共振打开成长天花板。拓普集团从汽车零部件龙头向“汽车+机器人+半导体”综合科技企业的转型已进入收获期，绑定特斯拉等全球巨头，手握海量订单，技术与产能双重保障。短期看，业绩持续改善与订单落地将驱动估值修复；长期看，机器人产业化与AI算力散热需求爆发将打开增长空间。此刻正是布局良机，见证拓普集团从58.3元向136元跨越的价值成长之旅。