$广东宏大(SZ002683)$  $中海油服(SH601808)$  

中海油服（601808.SH/02883.HK）短期呈震荡偏强，中期取决于油价与资本开支，长期谨慎乐观；截至2026-02-03收盘，A股15.56元、H股8.7港元。

核心判断与目标区间

- 短期（1-3个月）：A股16.0-17.5元、H股9.0-9.5港元；油价与订单支撑，技术面震荡上行 。

- 中期（3-12个月）：基准情景（布油65-70美元/桶）A股17.0-18.0元、H股9.5-10.4港元，概率约50%。乐观（布油>75美元/桶）A股18.5-19.0元、H股10.5-11.0港元，概率约25%。悲观（布油<60美元/桶）A股14.0-15.0元、H股7.8-8.3港元，概率约25%。

- 长期（1-2年）：国内海洋油气资本开支高位+装备更新与技术升级，业绩与估值有望稳步抬升 。

驱动因素

- 油价周期：2026年布油中枢或55-65美元/桶，地缘冲突或推升价格，影响油气公司勘探开发意愿 。

- 行业需求：国内海洋油气增储上产加速，资本开支维持高位，订单与日费率有支撑 。

- 公司经营：装备利用率提升、成本优化、技术迭代，毛利率稳步改善。

- 机构评级：国信证券维持“优于大市”，摩根大通“增持”，H股目标价10.4港元。

风险提示

- 油价大幅回落、海上项目延期、国际竞争加剧、H股折价压制A股估值上限。

交易与风控建议

- 短期：回调至A股15.0-15.5元、H股8.2-8.5港元可分批布局，止损A股14.5元、H股7.8港元。

- 中期：紧盯油价与季度订单/业绩，油价破位或订单不及预期及时减仓。

- 仓位：不超过总资产3-5%，控制周期波动风险。

需要我按乐观/基准/悲观三种情景，整理未来12个月的关键跟踪指标（油价、资本开支、订单/日费率、净利润）和触发阈值的简明清单，方便你快速判断吗？