$天风证券(SH601162)$  

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湖北国资“三资”（资源、资产、资金）改革的最新政策动向，对天风证券产生了深远且实质性的积极影响，主要体现在战略定位、业务机遇和资本实力三大层面。

战略定位：从市场化券商升级为省级金融“嫡系部队”

天风证券已正式成为湖北省属金融控股平台的核心成员。2023年，湖北宏泰集团（湖北省政府授权的国有股权集中持有主体和省级金融投资平台）正式入主，成为天风证券的控股股东。这一股权变更使天风证券从一家无实际控制人的市场化券商，转变为具有强大省级国资背景的“省属券商”，其战略定位从“市场参与者”跃升为湖北省实施“三资”改革、特别是“国有资产证券化”战略的关键抓手和排头兵。12

业务机遇：政策红利直接转化为核心业务增长点

湖北省“三资”改革提出的“三个一切”方针，与天风证券的主营业务高度契合，带来了全方位的业务增量：

“一切国有资产尽可能证券化”：这是最直接的利好。湖北省内庞大的国有企业资产（如基础设施、产业园区、能源收益权等）将加速通过资本市场盘活。天风证券作为省内市场份额领先的券商，将优先承接大量国企IPO、再融资、并购重组以及资产支持证券（ABS）、不动产投资信托基金（REITs）等创新业务，投行业务订单有望大幅增长。13

“一切国有资金尽可能杠杆化”：该方针将极大激活湖北省的私募股权和产业投资基金市场。天风证券在直投和基金管理领域已有布局，可为国资平台提供从基金设立、管理到项目退出的一揽子解决方案，从而扩大资产管理规模，实现从传统通道业务向综合金融服务的跃升。3

“一切国有资源尽可能资产化”：将资源转化为可交易、可估值的资产，为券商提供了更多潜在的项目源和金融服务场景，进一步巩固了天风证券在湖北本地市场的绝对主导地位（其与长江证券合计占据省内国企资本运作市场份额的70%-75%）。3

资本实力与协同效应：获得强大后盾与综合优势

资本实力提升：背靠宏泰集团及湖北省国资体系，天风证券在需要补充资本金时，有望获得国有资本注资或定向增发支持，显著增强其抗风险能力和业务扩张能力。

融资成本降低：强大的国资背景有助于提升市场信用评价，降低其发债等融资成本。2

综合金融协同：宏泰集团旗下拥有银行、保险、AMC、担保、租赁等全牌照金融资源。天风证券可与这些兄弟公司形成“投、贷、保、租”一体化的金融服务闭环，为客户提供一站式解决方案，极大增强客户粘性和综合收益。2

综上所述，湖北国资“三资”改革并非空泛的政策口号，而是通过控股权划转这一关键举措，为天风证券带来了战略定位、业务资源、资本支持和公司治理全方位的实质性利好。这些优势正在逐步转化为其业绩增长的坚实基础，使其成为本轮改革中最直接、最重要的受益者之一