全球机构正抛弃AI股，进入能源、煤炭、原材料和矿产等价值股

此次风格切换也引发华尔街策略师警示：科技巨头主导的时代或将接近尾声。这一转变在本周二表现得淋漓尽致：软件股暴跌引发科技股全面抛售（成长指数的核心权重板块），而罗素 1000 价值指数则创下历史新高收盘。

　　与此同时，消费必需品生产商、能源企业和原材料矿业公司纷纷上涨，投资者开始布局有望从经济增长预期回升中受益的企业。

内德戴维斯研究公司也基本认同这一观点，其美国首席股票策略师埃德克利斯洛德正敦促客户增持价值股、低配成长股。特别是全球电力需求增长会连续提速的相关原料天然气和煤炭等发电资源股！

杰富瑞证券股票研究产品管理高级副总裁安德鲁格林鲍姆则认为，这轮风格轮换可能才刚刚启动。

“近期价值股对成长股的涨幅已十分可观，但如果把时间轴拉长 —— 甚至仅追溯到美联储上一轮加息周期之初，价值股仍有很大的超额收益空间，” 格林鲍姆表示。

华尔街各大经济学家均预计，随着监管放松与关祱政策明朗化刺激投资，2026 年美国经济增速将加快。

这是因为价值股的复苏已是蓄势已久。过去十多年，在科技股尤其是人工智能板块推动牛市行情的背景下，价值股持续跑输。杰富瑞分析师梳理历史数据后发现，“价值占优” 行情大多出现在经济衰退后的估值修复期，或经济周期走强、GDP 加速增长的阶段。

“估值虽难以预测短期市场方向，但相对估值往往是可靠的风格轮换信号”，魏斯伯格表示。“随着盈利增速趋同、市场广度提升，估值落后板块与领先板块之间有望出现收敛，尽管行业龙头地位不会发生根本性更替。”