晚上有应酬，在苏州园区独墅湖附近刚吃完晚饭回来，敲下第一行文字的现在是2月5日晚8点30分，我就简单写点。
我本来想偷偷懒，昨天文章《近三年业绩好，却鲜为人知的一些基金》评论区有一位读者提到了一只基金，基金的业绩确实比较不错，基金经理非常看好出海概念，且他的四季报写了很多，写得很全，我想照搬过来，不标原创给大家分享一下。
但思考了2分钟，我决定还是更新一篇吧。
写写“佛系”基金经理，但近三年夏普比率非常好的基金经理。
要求基金类型是偏股混合型、普通股票型、灵活配置型三种，最新一期股票仓位大于50%，基金经理上任满三年，2024H2、2025H1连续两期换手率小于150%，近三年夏普比率（年化）大于0.9，多份额仅保留A份额，满足条件的有16只基金。
16只基金按照近三年区间回报由高到低排序如下，还展示了区间年化回报、区间最大回撤、区间夏普比率、区间卡玛比率等信息。
数据来源：妙想Choice，截至2026年1月30日，历史业绩不预示未来走势
16只基金按照近三年夏普比率由高到低排序如下：
数据来源：妙想Choice，截至2026年1月30日，历史业绩不预示未来走势
16只基金整合换手率数据后重新展示如下，榜单底部的姜诚、李栋梁、徐彦、刘旭“佛系”得很厉害，以三年维度来考察，业绩还“不错”。
数据来源：妙想Choice，截至2026年1月30日，历史业绩不预示未来走势
即便都在榜单上，但收尾业绩相差还是蛮大的，甚至超100%。
最厉害的是胡中原，近三年区间回报超140%。
16只基金展示2025Q2第一重仓行业、第二重仓行业、第三重仓行业及其权重信息如下，并按照第一重仓行业权重由高到低排序。李游、王利刚的第一重仓行业都是有色金属，且权重相对较高。
数据来源：妙想Choice，截至2025年12月31日，历史业绩不预示未来走势
榜单底部的李栋梁、李耀柱、郭雪松、徐彦、刘旭等在行业配置方面非常均衡。
展示一下16只基金2025Q2持有人户数，刘旭的两只基金持有人户数超40万户，相对比较“热门”。
数据来源：妙想Choice，截至2025年12月31日，历史业绩不预示未来走势
如果要求近三年回报大于50%，筛选剩下9只基金见下表。感觉郭雪松、姜诚、叶嘉等，近三年操作相对比较“佛系”，但业绩确实还不错。
数据来源：妙想Choice，截至2026年1月30日，历史业绩不预示未来走势$工银丰收回报灵活配置混合A(OTCFUND|001650)$$中泰红利优选一年持有混合发起(OTCFUND|014771)$$创金合信资源股票发起式A(OTCFUND|003624)$#社区牛人计划##基金投资指南##炒股日记#@天天基金网 @天天基金研究中心 @天天基金创作者中心
最后挑选榜单底部（持有人户数更少一些）的三位基金经理简单看看四季报，需要强调的是，本文就是自来水，不是广告，不代表推荐，请理性客观看待。PS.其中叶嘉前几天单独写过，就不多展开了。
1、创金合信基金李游
创金合信资源主题精选股票A是一只资源行业主题基金，数据显示2025年四季度李游新买入了中国铝业、中孚实业、江西铜业。这里声明一下，提及重仓股不代表推荐，只是想看清楚基金经理的操作，个股有风险，抄作业须谨慎。
数据来源：乌龟量化，截至2026年2月5日，重仓股展示不构成投资建议
在2025年四季报中，基金经理李游说，
“本基金四季度增加了电解铝的配置，地产开工和销售大幅下滑的背景下，电解铝价格在过去两年非常稳定，需求不再是市场担心的焦点，AI带来的电力扰动也打消了市场对新增供给的担忧，铝行业估值存在向上空间。
本基金四季度增加了铜的配置，AI数据中心会带来铜的新增需求，铜矿供给也会维持在低增速，铜价仍会震荡上行。
本基金四季度适当减少了金银配置，美联储仍处于降息周期中段，贵金属价格仍有上行空间，减少配置主要是基于与其它金属价格的周期位置对比和性价比对比。
本基金四季度增加了钨和锡的配置， 历史来看锡跟铜的关系类似金和银，铜价已经创新高，供给扰动下锡价大概率也会创新高； 钨的需求增速相对最快，供给端中亚钨矿已经释放产能，并没有阻挡钨价不断新高。
本基金四季度减少了稀土的配置，主要因为中美关系阶段性缓和，价格在前期大涨后进入了休整期。
本基金在四季度继续维持钴锂的重点配置，能源金属钴的确定性较高，价格新高前 预期刚果金政府不会放开出口配额，锂的供给今年20%多增长，价格能否继续上涨取决于需求端能否超预期，目前判断需求增速在20%出头。
本基金四季度减少煤炭的配置，主要因为煤炭价格在反弹后重新回落，我们中性判断煤价中期内会维持在700元/吨左右波动， 股息率高的龙头公司具备阶段性的配置价值。”
2、中泰资管姜诚
大家应该都比较熟悉，其在管的中泰红利优选一年持有混合发起2025Q4重仓股及部分持仓展示如下。
数据来源：乌龟量化，截至2026年2月5日，重仓股展示不构成投资建议
变化不大，没有出现新面孔——
港股有华润置地、工商银行、农业银行、建设银行、中国铁建、中国中铁、中国神华。
A股有招商银行、中国建筑、格力电器、建设银行、工商银行、农业银行。
银行占比太高了。
在2025年四季报中，姜诚说，
“回顾四季度产品投资操作，除了因股价涨跌对持仓比例进行相应调整之外，我们对部分企业的竞争力判断有一些变化，因此也有主动调整。
对某些企业来说，过去赖以成功的能力和模式在未来可能成为适应性不足的根源，而由于掣肘因素较多，变革成功的概率确实不高。
我们不追求寻找完美的企业，但我们会对标的性价比有较清晰的判断，并以此作为仓位调整的依据。
我们认为，通过深度研究、识别优质标的仅是投资的起点，“好公司”与“好回报”之间并不能简单划等号。
资产的定价是决定长期投资回报的核心变量，只有付出合理的对价，才能将企业的经营红利转化为投资的实际收益。
相较于在瞬息万变的市场中追求“信息差”或“时效性”的博弈，我们更倾向于在投资视角与安全边际上追求差异。
我们用悲观情景假设来估测企业内在价值，审慎权衡每一笔交易的性价比。这种对安全边际的极致要求，不仅是为了包容盈利预测的偏差，更是为了确保在最坏的情况下，潜在损失仍处于可控且可承受的范围内。
最后，我们深知投资收益高低与投资决策的难度并没有显著的相关性，我们红利策略追求的是高置信度前提下的高胜率。
在认知构建层面，我们秉持开放勤奋的态度，通过持续学习不断外扩能力圈的边界；
但回到投资决策，我们恪守严苛的标准和纪律，保持高度的克制与定力，兜住下限、并努力提高长期投资回报。
感谢大家的信任。”
3、工银瑞信基金郭雪松
在管的工银丰收回报灵活配置混合A(001650)是一只灵活配置型基金，业绩基准是30%×沪深300指数收益率+70%×中债综合指数收益率，看了一下前十大持仓也很分散，新面孔有7只，分别是浙江鼎力、中国海油、天岳先进、宏创控股、裕同科技、华测导航、徐工机械，持仓非常分散，第一重仓权重也仅3.18%。
数据来源：乌龟量化，截至2026年2月5日，重仓股展示不构成投资建议
在2025年四季报中，基金经理郭雪松说，
“2025年四季度，中国经济增速较前期小幅下降。
出口保持约5%的增长，机电、汽车及中高端制造成为主力，对美出口占比持续下滑，新兴市场拉动作用增强，外需对经济起到关键支撑作用。
制造业投资增速放缓，但高端制造、数字经济等新兴产业带来新动能。
房地产开发投资持续两位数负增长，新开工与销售继续收缩。
消费端，受“以旧换新”等政策边际效应递减及基数走高影响，四季度社会零售增速缓步回落。
价格方面，核心CPI回升至1.2%左右，PPI 降幅收窄至-2.3%，通缩预期有所缓解。
政策仍较为呵护，货币政策保持宽松，央行重启国债买卖，5000亿政策性金融工具落地拉动有关项目投资。
美国经济受政府停摆阶段性扰动，AI相关产业链投资成为经济增长的重要支撑，美国劳动力市场虽弱化但未现衰退迹象。
美联储在四季度连续降息两次合计50BP，12月重启扩表，营造流动性总体宽松的市场环境，对全球风险资产估值提供了阶段性支撑。
A股市场在前三季度大涨后于四季度转为高位平台震荡。
股票行业配置整体保持分散，适度减少了电子、电力设备的持仓，增加了有色金属、机械的持仓。
……
现在时间是21：39分，准备收工，祝大家晚安。
以上是我的投资思考，不一定对，做个记录方便未来反思、错得明白，谨供大家参考。当是抛砖引玉，大家可以在评论区参与讨论。本文是自己的梳理笔记，所有内容均是个人研究，不构成投资建议，请大家更关注客观数据，基金有风险，投资需谨慎。
风险提示：本文所有内容仅为个人观点与思考记录，基于公开信息及主观分析，旨在分享交流，不构成任何形式的投资建议或决策依据。市场有风险，投资需谨慎。文中提及的行业趋势、公司案例或数据结论，均可能存在信息滞后、认知偏差或未预见的变动因素，读者应结合自身情况独立判断。本人不对任何因参考本文内容而产生的直接或间接投资结果负责，亦不承担由此引发的法律责任。请务必理解：投资决策是个人行为，盈亏自负。
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