为什么市场对“AI烧钱”的故事不买账了？

$贵州茅台(SH600519)$  

为什么市场对“AI烧钱”的故事不买账了？一方面是市场逐渐意识到，经年累月庞大的资本开支，往往是以牺牲自由现金流为代价的。去年，美国四大互联网公司共计实现2000亿美元的自由现金流，低于2024年的2370亿美元。

亚马逊日前表示，预计今年将支出2000亿美元，但摩根士丹利的分析师预测，该公司2026年的自由现金流将为-170亿美元；美国银行则认为，其亏损将达到280亿美元。亚马逊向美国证券交易委员会提交的文件显示，随着其业务扩张的持续进行，公司可能会寻求通过股权和债务融资来筹集资金。