【周报】关注企业财报（2026-2-9）

受到节前流动性及外海市场影响，上周A股市场主要指数涨少跌多，上证指数下跌1.27%，日均成交金额2.4万亿，环比前周下降20%。板块上，食品饮料、美护、电力设备等表现较好，有色、通信、电子等表现较差。

消息面上，近期公布的12月工业企业利润明显回升，同比增长5.3%实现转正，但是营收下滑3.2%，表明利润改善主要是因为降本增效、投资收益以及低基数效应，而非终端需求的实质性回暖。

工业企业因为产品涨价而利润修复，但M1增速连续3个月下滑，表明企业倾向于谨慎投资，减少资本开支并保守经营，未来龙头公司则有能力提高分红回购回报股东。

海外方面，美国1月ISM 制造业PMI指数超预期反弹，录得52.6，前值47.9，预期48.5。服务业PMI指数录得53.8，持平前值，高于预期。就业方面，ADP就业人数增加2.2万，低于预期的4.5万。地缘政治方面，美伊局势紧张。

美股互联网企业则因为加大资本开支，自由现金流为负，市场担忧资本开支不可持续，AI泡沫轮进而股价大跌。头部公司因为降本增效业绩好，估值已经具备性价比。

对于A股继续保持乐观，随着春节临近，节后年报、一季报会密集披露。除了出海链、科技链之外，有色、化工等行业基本面开始改善，优质公司价值凸显。