关于山东威达的几点理解
一、关于武汉蔚能和蔚来能源
这是两个不同的公司。
1、武汉蔚能：定位为“电池银行”，是专注于电池资产管理的独立公司。它通过购买蔚来车辆的电池包，再以BaaS（Battery as a Service，电池即服务）模式租赁给用户，实现“车电分离”。这种模式帮助蔚来提前回笼资金、优化财务报表，同时降低用户购车门槛。武汉蔚能是蔚来、宁德时代、山东威达等多家公司投资所形成，并非蔚来的子公司。
2、蔚来能源：定位为“充换电网络运营商”，负责建设与运营换电站、充电桩等补能基础设施，属于重资产运营模式，目标是提升用户加电体验，类似“加油站”角色。蔚来能源是蔚来的子公司。
二、山东威达投资占股6.7%的是武汉蔚能
可以享受武汉蔚能的分红。如果武汉蔚能在今后能上市，不管估值1000亿还是800亿，都会给目前市值仅仅70亿的山东威达带来数十亿的价值增加。即使武汉未能不上市，山东威达也可以享受分红。
三、蔚来能源2024年、2025年加大换电站投入，离山东威达越来越遥远
从山东威达2023年、2024年、2025年的半年报看，换电站收入断崖式下降，2025年上半年仅仅2000多万元，仅有前几年的几十分之一，说明了双方合作项目越来越少，山东威达是逐渐退出了换电站设备提供。
四、山东威达近一两年的主营
山东威达近一年主营利润稳定，主要还是靠电动工具业务在支撑，其实，电池包业务量和营收也在下降。
五、猜测公司的经营方向转变
山东威达很可能要在机器人换电方向加大投入。
六、未来股价预期
公司如果还是修修补补、小打小闹，这边投入2000万，那边投入3000万，类似于“过家家”，近期很难会有主力资金相中，目前盘口反映了一切，近几个月几乎连超过5%的阳线都没几根。如果公司下定决心干一票大的，进入能站上风口的行业，股价才可能有翻倍以上行情。