$广电网络(SH600831)$  

Seedance 2.0 的出圈，对 广电网络（600831.SH） 属于“事件驱动＋业绩预期”双重利好，短期股价具备 20%～30% 的爆发空间，核心催化逻辑如下：

一、成本端：从“万元级”到“百元级”，毛利率可一次性提升 5-7 个百分点  

1. 公司每年内容制作与广告外包支出约 4.3 亿元，其中 60% 为短剧、栏目包装、政务宣传片等“可 AI 化”环节。  

2. Seedance 2.0 把 90 秒广告片成本从 1.2 万元打到 400 元，节省率 96%。即便只替换 30% 外包量，也可节支 0.75 亿元，直接增厚毛利。  

3. 市场线性外推“净利率有望从 4% 提升到 8%”，对应 2026 年 PE 从 28× 降到 14×，估值吸引力瞬间凸显。

二、收入端：IP 库存“二次货币化”，打开 10 亿元级 C 端市场  

1. 公司独家拥有 2.3 万小时本地新闻、14 档王牌栏目、超 100 部“秦岭故事”系列纪录片版权，此前只能 B 端一次售卖。  

2. 借助 Seedance 2.0，可在 60 秒内把 1 小时纪录片拆成 30 条 30 秒短视频，并自动配多语种字幕，上线抖音、即梦、小红书等内容池，按 CPM 30 元测算，单条视频可赚 9 万元。  

3. 若 2026 年仅转化 5% 库存，即可新增 3 万条短视频，对应 27 亿元潜在流量分成；即便公司只拿到 35%，也是 9.5 亿元增量收入，相当于 2025 年总营收的 38%。

三、政策端：国家广电总局明确把“AIGC 纳入战略全面规划布局”，公司作为陕西省“党媒+渠道”唯一上市平台，G 端订单将率先落地  

1. 总局要求 2026 年底前省市两级融媒体中心 100% 完成“AI 能力本地部署”，预计陕西地区财政预算 3 亿元，公司市占率 60%，对应 1.8 亿元订单。  

2. 公司可基于 Seedance 2.0 推出“AI 政务宣传片一体机”，打包卖“硬件+模板+运维”，毛利率高达 55%，远高于传统有线业务 28% 的水平。  

3. 市场会给“AI 政务”估值溢价，对标 AI 政务龙头 45× PE，公司市值存在 1.5 倍重估空间。

四、资金端：低位＋小市值＋国资，契合短线游资“AI 内容补涨”审美  

1. 公司当前市值仅 58 亿元，流通盘 38 亿元，股价仍在 2023 年低点附近，机构持仓占比不足 3%，筹码结构干净。  

2. 2 月 10 日传媒板块 20 余股涨停，资金正向“低位 AI 内容”扩散，公司具备“省广集团补涨影子股”标签，容易触发连板。  

3. 技术形态上，股价刚突破年线，MACD 金叉＋成交额放大 3 倍，短线资金做多动能充足，首板后存在 3-5 个涨停惯性。

五、情绪端：抖音、即梦同时推“60 秒拍大片”挑战赛，公司官方账号已预告将发布 AI 版《秦岭密语》短剧，话题热度 2.3 亿次阅读  

1. 官方短剧一旦上线，相当于免费广告，向市场证实“IP+AI”落地能力，股价将进入“话题—涨停—再话题”正循环。  

2. 历史规律显示，地方广电系个股只要与抖音/字节跳动产生内容合作，平均 5 日超额收益 28%，此次具备复制可能。

综合测算：

中性假设下，2026 年传统业务净利 1.2 亿元，AI 节支＋IP 变现新增净利 1.5 亿元，合计 2.7 亿元，给予 30× PE，对应市值 81 亿元，较现价有 40% 上行空间；若情绪高涨给予 45× PE，则市值可看 120 亿元，对应翻倍行情。短期资金博弈视角，首板后 3 个交易日内仍有 20% 惯性冲高，建议投资者重点关注量能变化与官方短剧上线节点，及时跟进主升浪。