临近春节假期，可能不少投资者都有疑虑“是持币过节，还是持基过节？”。我们从市场环境和产业维度综合分析，对节后商业航天和卫星产业的投资机会持乐观态度。
首先市场环境方面，未来几个月预计市场仍处在关键窗口期。基本面方面，节后国内两会将会召开，2026年是“十五五”开局年，预计宏观政策将会积极；外部美国总统可能于4月访华，外部环境将整体稳定。流动性方面，前期“沃什交易”导致的全球流动性冲击结束，海外仍处降息周期，预计宽松叙事将会回归；同时人民币汇率持续强势，离岸人民币兑美元汇率突破6.91，有助于吸引外资增配中国资产。综合来看，未来几个月仍是A股重要机会窗口期。
其次从商业航天产业维度来看，节后可能也有密集催化。最值得期待的仍是可回收火箭，2026年会有一批新型火箭蓄势待发，根据澎湃新闻报道，2026年可期待的火箭包括中科宇航力箭二号、东方空间引力二号、星河动力谷神星二号、天兵科技天龙三号、深蓝航天星云一号等，其中天龙三号首飞在即，星云一号或于春节前后首飞。此外，春节后两会期间将正式发布“十五五”规划纲要，可以关注“航天强国”目标下的具体政策方向。资本市场方面，关注中美商业航天企业IPO新进展，Space X计划年中上市，蓝箭航天IPO进入“已问询”阶段。
近期国内可回收火箭迈出实质性一步，可对后续突破更加积极。2月11日，我国在文昌航天发射场成功组织实施长征十号运载火箭系统低空演示验证与梦舟载人飞船系统最大动压逃逸飞行试验，并取得成功。其中火箭一级箭体和飞船返回舱分别按程序受控安全溅落于预定海域，是国内首次。此次火箭一子级成功完成返回段飞行和受控溅落，是我国在重复使用火箭技术领域取得的重要进展。为后续该型火箭开展全剖面飞行、实现海上网系回收奠定了坚实基础，同时也标志着我国在突破并掌握重复使用火箭技术上迈出了实质性的关键一步。
风险提示：
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