$长海股份(SZ300196)$  

主流CCL厂商（建滔、Resonac、生益、台光等）中低端小涨、高端大涨，对长海股份（300196）是结构性超级利好，利润弹性集中在高端电子布/纱。

一、CCL涨价现状（2026年2月）

中低端CCL（FR-4/普通）：建滔等提价10%–15%，传导至电子布5%–15%[__LINK_ICON]

高端CCL（低介电/低CTE/超薄，AI/封装用）：Resonac提价30%+，台光/生益跟进30%–100%，电子布同步20%–300%

二、对长海的核心影响（按强度排序）

1. 高端电子布/纱：利润弹性最大（最受益）

定价权+供需紧：长海是国内唯一量产0.03mm超薄布、二代低介电布的企业，全球仅日东纺+长海稳定供货

客户绑定：直供生益、台光、建滔、南亚等头部CCL，已获英伟达/苹果/高通认证[__LINK_ICON]

毛利暴增：高端布毛利率40%+，CCL每涨10%，长海毛利增15%–25%；CCL涨30%+，对应电子布涨50%–100%

业绩测算：高端电子布占比30%+，每涨100元/米，年增净利3–5亿元

2. 中低端电子布/毡：稳健增厚（稳盘）

CCL小涨→电子布小涨：幅度5%–15%，长海电子毡市占30%+，走量稳、现金流好

全产业链优势：电子纱自给70%，成本锁定，涨价几乎全转毛利

3. 量价齐升+产能释放：双击

3500万米特种布、二代低介电布达产，量价共振，利润弹性拉满

CCL涨价→长海提价→CCL再涨，正向循环，涨价可持续

4. 行业格局优化：集中度提升

CCL涨价挤压中小厂，头部CCL+头部玻纤双集中，长海份额进一步提升

三、风险（影响有限）

原料（纯碱/天然气）同步涨：部分抵消，但高端弹性足够覆盖

需求走弱：AI服务器/先进封装需求强，短期无忧

四、一句话结论

CCL中低端小涨稳业绩、高端大涨爆利润，长海是本轮涨价最受益的玻纤标的。