$立讯精密(SZ002475)$  

一、2026年Q1苹果新品（春季发布会）

按彭博/供应链消息，2月底—3月初集中发布：

• iPhone 17e（入门款）：2月底发布；A19芯片、首次支持MagSafe、自研蜂窝/无线芯片；599美元起（加量不加价）

• iPad系列：iPad 12（A18+Apple Intelligence）、iPad Air 8（M4芯片）

• Mac系列：14/16英寸MacBook Pro（M5 Pro/Max，AI性能是M4的3.5倍）、M5版MacBook Air、新Mac Studio

• AirTag 2：搭载U2超宽带芯片，定位精度升级

• 软件：iOS 26.4（Siri AI升级）、macOS 26.3

二、2026年Q1苹果产业链核心利好

1. 业绩与需求端（最强驱动）

• 苹果2026财年Q1（自然年2025年10—12月）营收1438亿美元（+16%）、净利421亿美元，创历史新高；iPhone收入852.7亿美元，史上最佳季度

• 中国区营收**+38%**，大幅超预期，拉动果链订单

• 春季新品密集发布，2—3月进入备货高峰，直接带动零部件/组装厂产能与营收

2. 技术与AI升级（长期催化）

• M5芯片+端侧AI：Mac全线升级M5，AI算力大幅提升；iPhone/iPad加入Apple Intelligence，带动芯片、存储、传感器、AI模组需求

• 与谷歌Gemini合作，Siri全面AI化，2月23日推送iOS 26.4测试版

• 研发支出**+32%**至109亿美元，重点投AI与硬件创新

3. 供应链与成本（稳定预期）

• 苹果通过长期协议+规模采购+库存缓冲，对冲内存涨价，iPhone 18 Pro定价与上代持平，保障出货量

• 加大印度+越南+中国多基地生产，供应链韧性提升，订单更稳定

4. 市场与资金（情绪面）

• 果链ETF（如515260）已提前反应，2月10日涨超1.7%，资金回流电子板块

• 机构一致看好2026年iPhone周期+AI硬件周期共振

三、果链受益方向（2026年Q1优先）

• iPhone 17e核心：组装、电池、MagSafe、射频/基带、摄像头模组

• M5 Mac：CPU/GPU封测、存储、散热、结构件、屏幕

• AI+Apple Intelligence：传感器、ISP、AI加速模块、UWB芯片（AirTag 2）

• 通用受益：精密结构件、FPC、连接器、被动元件

建议大家股持有到三月底吧，应该给大家惊喜