周期在反转，但合规在考验：天际股份业绩预告解析与索赔路径 ——

在新能源材料行业，供需格局在重塑。

在这一关键阶段，天际股份发布的2025年业绩扭亏为盈的预告，可喜的同时又因为信息披露违规被立案，成为市场关注焦点。

从业绩预告来看，公司预计2025年归母净利润7000万至1.05亿，同比实现扭亏，（2024年同期亏损13.6亿），扣非净利润6000万至9000万，基本每股收益0.14至0.21元。前三季归母净亏损1.01亿，第四季单季盈利1.7亿至2.1亿，一举覆盖前期亏损。

这一表现，基本符合行业周期回暖的预期，也超出了市场此前的保守预估，核心驱动力则来自六氟磷酸锂的量价齐升，也验证了之前基本面在反转的说法的真实性，虽然受到长协低价的订单影响盈利上限，但整体符合周期复苏之下的业绩修复情况。

2025年的业绩反转，核心支撑逻辑，清晰且扎实：

在行业层面，新能源汽车与储能市场需求爆发，六氟磷酸锂价格从低位大幅回升，行业出清已经接近尾声，供需格局在持续改善。从公司层面看，3.7万吨六氟磷酸锂产能在满负荷运行，出货量自然也稳步增长，规模效应的释放，带动了毛利率修复。同时，由于优化客户结构，深度绑定了头部电池企业，长协订单能够保障出货的稳定性，而散单价格上涨，也提升了盈利空间。

此外，公司2025年聚焦主业，优化资产结构，降低非核心业务的成本，费用管控也有成效，这些都为2025年的业绩扭亏，提供了坚实保障。

从投资者的角度看：

投资战略与风险提示，二者需要兼顾。

在投资战略上，建议坚守周期反转逻辑，聚焦六氟磷酸锂行业景气度、公司产能利用率、固态电池材料进展三大核心指标，以基本面为核心，布局中长期，规避短期情绪波动干扰。

在风险提示方面，建议关注四大核心风险：一是六氟磷酸锂价格波动风险，行业产能释放可能导致价格回落；二是合规风险，证监会立案调查可能引发行政处罚、投资者索赔，带来财务与声誉压力；三是客户集中度较高，议价能力受限，长协订单影响盈利弹性；四是商誉减值风险，前期并购资产仍存减值压力，或影响利润表现。

投资者索赔事项需重点关注：

公司因涉嫌信息披露违法违规被立案，符合条件的投资者可依法发起索赔。

已代理众多股票成功索赔的专业索赔机构、江苏胜衡律师事务所主任宋联民律师认为，凡在2026年2月11日之前买入，并且在2026年2月11日收盘时仍持有天际股份股票的投资者，可到律所官网登记，依法索赔。

此次索赔将增加公司潜在负债，对现金流与利润形成阶段性压力，但公司当前业绩扭亏，现金流逐步改善，具备一定风险抵御能力。同时，公司已启动财务报表追溯调整，积极整改合规问题，力求降低索赔带来的负面影响。

核心竞争力，才是任何一家上市公司穿越周期的关键底气。

作为六氟磷酸锂行业核心企业，天际股份拥有成熟的生产工艺与稳定的产品品质，成本控制能力位居行业第二梯队前列，产能规模与技术实力形成双重壁垒；客户资源优质，与宁德时代、比亚迪等头部企业建立长期合作，客户集中度高的同时具备强粘性，受益于头部客户产能扩张带来的增量需求；前瞻布局固态电池关键材料，硫化锂研发与量产稳步推进，抢占下一代的电池技术赛道，也打开了长期成长空间；而家电业务则能够稳定提供现金流，形成“锂电材料+家电”双业务支撑，抵御行业周期波动风险。

估值与股价预期，二者呈现分化？

当前天际股份的市值，受立案事项冲击，会出现短期波动，但估值随着业绩扭亏会逐步修复，市净率也处于行业合理区间。短期来看，立案调查会带来情绪压制，这与业绩反转的基本面支撑，二者会形成博弈，所以股价会以震荡整固为主。

中长期来看，若六氟磷酸锂价格维持高位、产能利用率保持饱和，叠加固态电池材料落地，业绩持续释放将推动估值重塑。需注意，合规风险落地进度将成为估值修复的关键变量，若风险有序化解，估值修复空间将进一步打开。