按近几轮五年规划（十一五→十二五→十三五→十四五）第一年复盘，周期+基建+政策主线赛道景气度最高，其次是消费/金融，科技成长多在次年加速。
一、近四轮规划第一年：景气度最高行业（申万一级）
1. 十一五（2006年）
• Top1：建筑装饰（基建） → 四万亿前的基建大年、地产开工高峰
• Top2：机械设备 → 装备制造、工程机械订单爆发
• Top3：食品饮料/家用电器 → 消费升级、家电下乡预期
2. 十二五（2011年）
• Top1：有色金属/煤炭/石油石化（资源周期） → 全球QE、大宗商品牛市
• Top2：建筑材料/钢铁 → 地产+基建投资高增
• Top3：医药生物/家用电器 → 医保扩容、消费刚需
3. 十三五（2016年）
• Top1：钢铁/煤炭/有色（供给侧改革） → 去产能+价格暴涨
• Top2：建筑装饰/建筑材料 → 基建补短板、PPP大年
• Top3：食品饮料/家用电器 → 消费复苏、地产后周期
4. 十四五（2021年）
• Top1：电力设备（新能源） → 双碳、光伏/风电/新能源车爆发
• Top2：有色金属（锂/钴/铜/稀土） → 新能源金属需求+供给约束
• Top3：煤炭/石油石化 → 能源保供、价格上行
• Top4：国防军工/电子/计算机 → 自主可控、科技自立
二、五年规划第一年的共性规律（按景气度排序）
1. 资源周期（有色/煤炭/石油石化） → 最稳、胜率最高
逻辑：首年政策密集+投资启动+PPI上行，供给约束+需求共振
近三轮（2011/2016/2021）均为最强主线
2. 基建链（建筑装饰/建材/机械） → 次强、确定性高
逻辑：首年专项债+重大项目集中开工，产业链订单先行
每轮规划首年必强，Q1–Q2景气度最高
3. 政策主线赛道（当年规划重点） → 弹性最大
十一五：装备制造/消费
十二五：节能环保/高端制造
十三五：供给侧/基建
十四五：电力设备（新能源）+军工+电子
4. 消费（食品饮料/家电/医药） → 防御+稳增长
逻辑：首年流动性宽松+消费刺激，业绩确定性强
每轮首年均有超额收益，Q4旺季更突出
5. 金融（非银/银行） → Beta+政策催化
逻辑：首年降息/降准+信用扩张，券商受益于行情、银行受益于资产质量
三、十五五（2026年）第一年景气度预判（按历史规律）
• 第一梯队（最高景气）：有色金属/煤炭/石油石化（周期大年）、电力设备/新能源（延续双碳）、建筑装饰/建材/机械（基建+新基建）
• 第二梯队：国防军工/电子/计算机（科技自立、商业航天）、食品饮料/医药（消费稳增长）
• 第三梯队：非银金融/银行（流动性宽松）
四、一句话总结
五年规划第一年，周期（有色/煤炭/石化）+基建链（建筑/建材/机械）+当年政策主线赛道，景气度最高；消费与金融次之，科技成长多在次年加速。
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