$ST香雪(SZ300147)$  今日董事会审议通过

2026-02-13

4.37亿

新增借款重组总额

1年

重组借款期限

香雪制药及其子公司向广东南海农村商业银行申请总额不超过4.371亿元的借款重组，以维持核心业务运营，为正在进行的预重整提供关键流动性支持。

根据香雪制药（ST香雪，300147.SZ）于2026年2月13日晚间发布的公告，公司董事会已审议通过新的借款重组议案。此举发生在公司预重整的关键时期，旨在缓解流动性压力，保障生产经营的稳定。

公告核心内容拆解

本次借款重组涉及母公司和子公司两笔贷款，均以资产抵押和实控人担保为条件，是典型的“续命”型融资操作。

两笔关键重组借款

3.69亿元

母公司（香雪制药）

期限1年，用于公司经营生产发展。

6810万元

子公司（高迅医用导管）

期限1年，用于子公司经营发展。

担保与抵押

均由子公司、实际控制人王永辉及陈淑梅提供连带责任担保，并以公司及子公司持有的厂房、土地使用权、在建工程抵押。

公告背后的公司困局

此次借款重组并非孤立事件，而是香雪制药深陷债务与经营困境下的自救举措。公司自2021年起已连续四年亏损，累计亏损额巨大，且面临严重的流动性危机。

财务与诉讼压力

截至近期

60.6亿

总负债

80.82%

资产负债率

9227万

近一年涉讼金额

＜1亿

货币资金

公司存续的短期及长期借款金额较大，财务费用约2.5亿元；预计2025年归母净利润亏损6.35亿元至9.34亿元。

预重整进程中的关键一步

此次借款重组与公司正在进行的预重整程序紧密相关。自2025年初被债权人申请预重整以来，香雪制药一直在争取时间与空间。

2025年1月

债权人广东景龙建设以公司不能清偿到期债务为由，向广州中院申请对公司进行预重整。

2025年4月

广州中院同意预重整，指定金杜律师事务所等机构为临时管理人，预重整期3个月。

2025年7月 & 10月

预重整期间两度获准延长，最新截止日期为2026年1月11日。

2026年2月13日

董事会审议通过新增4.37亿元借款重组议案，为预重整期间的运营提供资金支持。

目前，公司的预重整方案已提交法院审查，正在等待裁定。此次借款重组可视为在法院最终裁定前，为维持企业“生存”而进行的必要融资操作。

市场影响与未来展望

公告当日（2月13日），ST香雪股价报收9.56元，上涨1.59%。这笔借款重组短期内有助于稳定公司经营，但长期来看，公司的根本出路在于预重整能否成功。

关键变量

重整成功与否

决定公司命运

若广州中院正式受理重整申请且重整顺利实施完毕，将有利于改善公司的资产负债结构，助力公司重回可持续发展的轨道。但即使法院正式受理重整申请，后续仍然存在因重整失败而被宣告破产并被实施破产清算的风险。

—— ST香雪风险提示公告

综合来看，香雪制药今日的贷款重组公告，是这家老牌药企在债务泥潭和司法重整程序中，为争取一线生机而采取的“输血”之举。其核心价值资产——TCR-T细胞治疗技术，仍是吸引战略投资者的关键。然而，高达60亿元的负债和持续的亏损，使得其重生之路依然布满荆棘。