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【抢不到的燃气轮机：算力需求指数级扩张下 订单排到2030年 AI电荒让行业巨头集体开启史无前例的超长高盈利周期】

人工智能（AI）热潮驱动数据中心繁荣，激发出空前电力需求，全球燃气轮机巨头集体开启史无前例的超长高盈利周期。德国能源设备供应商西门子能源公司近日披露的2026年第一财季数据延续强劲势头，净利润从上年同期的2.52亿欧元大幅攀升至7.46亿欧元。得益于燃气轮机和电网设备需求持续旺盛，该公司本财季的订单额大增34%至176.09亿欧元，使得积压订单达到创纪录的1460亿欧元。 

财报数据显示，美国是西门子能源本财季订单和营收增长的最大贡献者，同比增幅分别达到59%和25%。第一财季，美国市场占西门子能源燃气轮机订单总量的40%，也是该公司电网业务订单的最大增长引擎。在指数级扩张的算力需求面前，美国超期服役的老化电网设施日益不堪重负。忍不了、等不了电网扩容和五年以上并网等待期的AI巨头们纷纷选择绕开电网，自建燃气电厂，直接促成了燃气轮机爆单。 

西门子能源公司总裁兼首席执行官克里斯蒂安·布鲁赫在财报发布后与投资者交流时称，其不认同数据中心泡沫之说，因为“目前为止的预订订单几乎都能转化为有效订单”。布鲁赫在财报公布后的电话会上称，燃气轮机的交付时间已排到2029年和2030 年，2028年的供应十分有限。他表示，由于交货周期长，客户越来越多地提前预订产能，与已签订合同的旧订单相比，新订单的利润率更可观，尽管不同地区有所区别，但价格上涨是大势所趋。 

Global Energy Monitor追踪数据显示，美国目前在建的天然气发电装机容量居世界第一，其中超过三分之一计划直接为数据中心供电。该机构称，全球燃气发电扩张受到燃气轮机产能的制约，燃气轮机制造商的积压订单已普遍排至2030年。GE Vernova、西门子能源和三菱重工占据了在建燃气发电市场75%以上的份额。

一、整机制造（国产替代+海外订单）

• 东方电气（600875）：国内F级重型燃机龙头，G50机型国产化率超70%，市占领先

• 上海电气（601727）：F/H级总装能力，与安萨尔多合作，海外订单强

• 航发动力（600893）：航改/舰用燃机，太行110MW重型燃机已验收

• 杰瑞股份（002353）：西门子授权成套商，35MW/6MW移动燃机，北美AI数据中心订单充足

二、核心零部件（壁垒高、毛利高、海外绑定）

• 应流股份（603308）：高温合金叶片龙头，西门子F/H级叶片中国独家供应商，海外占比60%+

• 豪迈科技（002595）：燃机缸体/环件全球市占约20%，客户GE、西门子

• 航宇科技（688239）：环形锻件，覆盖燃机关键结构件

• 联德股份（605060）：钢结构部件，供应西门子等

三、材料/辅机/配套（稳健受益）

• 陕鼓动力（601369）：透平设备、压缩机组，燃机配套核心

• 宝胜股份（600973）：特种电缆，适配燃机电站

• 中材科技（002080）：高温合金/复合材料，燃机热端材料

四、AI电荒核心受益逻辑（一句话）

AI算力爆发→数据中心自建燃气电厂→全球燃机订单排至2030年→A股整机/零部件/材料链集体进入超长盈利周期

仅供参考，不做投资建议