国海证券的投资价值

$国海证券(SZ000750)$  

守正创新 价值可期——国海证券的投资价值分析

             要  武

       资本市场是经济运行的“晴雨表”，证券公司则是连接实体经济与居民财富的关键枢纽。在行业转型与市场回暖的双重背景下，国海证券凭借稳健经营、业务升级与区域优势，展现出清晰的长期投资价值。作为一家深耕市场多年的上市券商，国海证券在财富管理、投资银行、资产管理等领域持续发力，业绩稳步改善、结构不断优化，具备中长期配置的潜力。

      国海证券的投资价值，首先体现在业绩持续改善、盈利韧性增强。根据公司2025年度业绩快报，归母净利润同比增长约78.88%，盈利水平大幅提升；前三季度归母净利润同比增速更高，显示出经营效率显著改善。公司总资产稳步增长，资产负债结构保持稳健，净资产收益率持续修复，盈利能力逐步回归行业合理区间。在市场活跃度回升的环境下，公司经纪、信用、投资等业务协同发力，实现“营收与利润双增长”，为股东创造稳定回报，也为长期价值打下坚实基础。

 其次，业务结构优化、转型成效显著是国海证券的核心竞争力。公司坚持以研究为引领、以财富管理为重心，推动业务从传统通道向综合金融服务升级。财富管理收入占比接近五成，成为第一大收入支柱，产品销售、资产配置、基金投顾等业务稳步推进，契合居民财富保值增值的长期需求。投资管理业务主动管理规模持续提升，固收+、特色ABS等产品线形成差异化优势，旗下公募基金平台协同发力，贡献稳定现金流。在企业金融服务领域，公司深耕政策性金融债与地方债承销，保持行业前列排名，服务实体经济能力不断增强。这种“财富管理+投资银行+资产管理”的均衡布局，降低了对单一市场行情的依赖，提升了盈利的可持续性。

第三，区域优势与合规稳健经营构筑安全边际。国海证券立足广西、辐射全国，依托区位资源与客户基础，在财富管理下沉、中小企业服务等方面具备本土优势。公司坚守合规风控底线，完善治理结构，坚持金融工作的政治性与人民性，在行业严监管环境下保持稳健运行。同时，公司积极拥抱金融创新，在数据资产ABS、绿色金融等领域落地标杆项目，以创新拓宽增长边界，提升品牌与专业壁垒。

       从行业与估值视角看，证券行业正处于政策友好、需求扩容、估值修复的窗口期。资本市场深化改革、居民资产向权益迁移、机构化程度提升，长期利好券商发展。国海证券当前估值处于行业合理区间，业绩高增长与估值水平形成匹配，具备估值修复空间。与头部券商相比，公司虽规模仍有差距，但转型节奏快、业绩弹性大，适合把握行业与个股共振的机会。

       任何投资都伴随风险，国海证券也面临市场波动、行业竞争加剧、业务同质化等挑战。但总体来看，公司以稳健为基、以转型为翼、以创新为势，长期价值逻辑清晰。对于追求稳健成长、看好资本市场长期发展的投资者而言，国海证券是兼具安全边际与成长弹性的优质标的。

       金融赋能实体，专业创造价值。国海证券在守正中创新，在转型中提质，以扎实业绩与清晰战略，书写长期投资价值的答卷。伴随资本市场高质量发展，公司有望持续释放成长潜力，为投资者带来稳健可观的回报。