$五 粮 液(SZ000858)$  2026年春节五粮液销售整体呈现超预期稳健增长，动销同比+8%~12%，价盘企稳回升，库存健康，回款进度超目标，宴席场景爆发，新品表现亮眼，真实消费驱动特征明显。以下是核心数据与关键表现：

一、整体动销与核心指标

整体动销：同比增长8%-12%，环比由负转正，显著优于行业平均水平，验证"五底共振"判断

回款进度：达40%-45%，超额完成"春节前40%"目标，渠道信心持续修复

渠道库存：控制在30-45天健康区间，开瓶率≥70%，真实消费占比高

价格表现：第八代普五批价从节前810-820元回升至830-835元，终端零售价900-950元，价格倒挂问题显著缓解

二、核心产品表现

第八代五粮液(普五)：千元价位标杆，动销同比+8%~12%，稳居千元价位段销量榜首；开瓶扫码活动(2025.12.11启动)截至2026.2.6，日均开瓶量较启动初期翻倍增长，礼赠、商务、家宴场景首选

五粮液39度：宴席场次增长1倍以上，动销同比双位数增长，低度酒市场推进效果显著

五粮液1618：宴席开展场次增长近两倍，宴席动销同比增长1倍多，成为增长亮点

三、场景与区域表现

宴席场景：全线爆发，场次普遍翻倍，成为销售核心驱动力，婚宴、家庭聚会等刚性需求集中释放

礼赠市场：第八代普五与年轻化新品"一见倾心"成为热门选择，股东优惠购酒活动销售额破千万元

区域分化：山东、江苏、河南、上海等核心市场动销强劲，宜宾大本营销量同比增长，美国、缅甸、英国等海外市场表现亮眼，部分实现翻番

线上渠道：元旦期间永辉超市销售额环比超20倍增长，京东超市浓香白酒成交额TOP榜位居前列

四、新品与创新营销

"一见倾心"年轻化新品：C端销售突破2亿元，成功吸引年轻消费群体

联名款产品：与世界杯联名限量款溢价超10倍仍供不应求，破圈效果显著

全球营销："和美五粮液，五洲庆新春"覆盖五大洲超30国，海外核心单品第七代五粮液动销增幅显著，美国市场库存告罄，多国实现双位数增长

五、机构评价与市场反馈

中信建投、东方证券等多家券商研报指出，五粮液春节终端动销超预期，核心单品表现亮眼，价盘企稳、库存健康，渠道信心持续修复，为白酒行业结构性复苏提供重要信号。经销商普遍反馈"真实消费特别好"，团队战斗力与信心明显提升。

总体来看，五粮液通过开瓶扫码、股东优惠购酒、宴席场景深耕等策略，成功推动真实消费回升，在白酒行业整体承压背景下展现出强劲韧性与品牌势能。