在不同经济周期，各种类型的资产表现也略有不同。 $长江智能制造混合发起式A(OTCFUND|014339)$$长江旭日混合A(OTCFUND|021015)$
类似强复苏周期，地产、互联网、消费表现最好。
而强衰退周期，大类资产都会承压，红利和国债反而成为了香饽饽。在弱衰退周期，A500是资金愿意拥抱的，在弱复苏周期，小盘成长和科技逐步领先。
在周期比较确定的时候，可以超配某部分资产，比如2020年强复苏周期，超配消费和互联网就是比较正确的选择，而2025年，弱复苏周期，科技成长和中证500指数就是超越贝塔的存在。
今年以来中证500和小盘科技依然领涨，消费、互联网、地产表现疲软，大盘指数表现也弱于中小盘指数，基本面没有完全逆转，属于弱复苏周期，超配科技和中小盘指数会有超额收益。
但不是每一次都可以清晰判断周期，在周期不那么明朗的时候，选择均衡配置各个资产也是一种稳中求进的策略。
长江智能制造混合型发起式A（014339）和长江旭日混合型A（021015）均属于权益类均衡配置，覆盖通信、电子、计算机、电气设备等多个细分领域。
其中长江智能制造混合型发起式A涵盖的行业包括机械设备13.3%，计算机9.74%，基础化工9.36%，电力设备6.2%，医药生物5.06%，食品饮料4.88%。
超配弱复苏周期的计算机、机械设备，基础化工、电力设备，轻配强复苏周期的食品饮料，在均衡的基础上微微调整，既体现了均衡配置的核心原则，也争取踏重周期。
基本涵盖了强复苏、弱复苏、弱衰退周期会有超越贝塔表现的行业。至于强衰退，则是现金和国债更占据优势。
基金经理施展本科和硕士均毕业于上海交通大学，本科是理工科，硕士是金融方向。他的研究方向是电子产业、机械和军工。虽然任期不长，但是在平衡策略上，整体表现稳健。
产品从2021年成立以来收益51.45%，最大回撤是24.48%，同期沪深300跌幅4.57%。
在2021年到2023年，大盘回撤周期，显示了比较强的抗跌韧性，在2024到2025的复苏周期，也明显跑赢大盘。
这主要得益于他的仓位策略，放弃判断市场周期和主动择时，弱化对大盘涨跌的判断，采用自下而上的均衡配置，不炒作主题，也不去押注热门赛道，而是采用弱者投资思维选择基本面和利润可观的标的。
保证既要买好公司，同时在好公司处于一定安全边际，足够便宜的时候购买。
在1月持仓结构中，较12月有所调整，降低前期涨幅较高，估值脱离合理区间的部分标的和板块，持续关注智能汽车，新能源、商业航天等相关领域，产品整体持仓集中度维持较低水平。
长江旭日混合成立时间较短，只有1年205天，最大回撤13.79%，期间沪深300涨幅36.34%，长江旭日混合涨幅45.43%。
无论周期怎么变化，历史上持续穿越周期的标的基本都具备强大的护城河以及较好的商业模式，自然而然企业的营业收入和营业利润会比较可观，这是企业最终获得市值增长和持续现金流的基础。
在基本面研究的基础上，也持续关注景气度和估值。
基本面良好是根本，景气度和估值为投资带来了安全边际。这基本上可以防止不顾基本面和估值而押注单一赛道带来的翻车情况。
基金公司长江证券（上海）资产管理有限公司，属于长江证券100%控股的子公司。
前身是长江证券资产管理总部，从2001年起从事资产管理业务，到现在已有20余年的资产管理经验。公司曾获得金牛奖、君鼎奖等多个奖项。
如果对均衡配置感兴趣的，可以多多了解这个配置思路和风格。
本文作者可以追加内容哦 !
