2026年春节白酒消费旺季，贵州茅台以极致的动销表现引爆市场，渠道全线缺货的盛况与批发价稳步上扬的态势，成为行业最亮眼的风景线。与此同时，行业整体呈现出极致的结构性分化，这一格局也为节后A股白酒板块开盘定下了清晰的基调。
茅台的春节表现堪称“量价齐升”的典范。据经销商反馈，1-2月配额早在1月底前便已售罄，2025年留存库存也被清空；3月配额到货后，数日内即告断货，多地终端出现“一瓶难求”的局面。需求的持续爆发直接推动价格回升，截至2月21日，26年飞天茅台（原箱）批发价涨至1700元/瓶，散瓶稳定在1650元/瓶，较年初1500元的低点显著反弹。更关键的是，茅台动销同比增长10%-20%，回款进度达全年35%-40%，i茅台平台1月飞天订单143万笔，个人消费占比升至50%-60%，直营渠道的爆发进一步夯实了业绩基础。
与茅台的狂飙形成鲜明对比的是，白酒行业整体动销同比下滑10%-15%，品牌分化达到极致。高端阵营中，五粮液依托自饮消费占比提升，渠道库存良性，批价有望站稳800元以上；国窖1573执行“以价保牌”，销量下滑超20%但销售额持平。次高端与区域酒企表现更趋分化，汾酒在京津冀市场快速扩容，剑南春稳居婚宴市场头部，而多数中小品牌则面临需求承压、价格内卷的困境。大众消费成为唯一支撑，一两百元价位段产品量能充足，呈现“价跌量增”特征。
对于节后A股白酒板块开盘，茅台的超预期表现将成为核心催化剂，整体呈现“龙头领涨、结构分化”的格局。其一，茅台自身估值修复动力强劲。当前茅台PE（TTM）约20.7倍，处于近10年低位，叠加3.6%的高股息率，批价回升与业绩确定性将推动股价震荡偏强，成为板块定海神针。其二，板块内部分化加剧。五粮液等基本面稳健的高端酒企将跟随茅台受益，获得估值修复机会；而业绩承压的次高端与区域酒企，大概率延续弱势，资金将进一步向核心龙头集中。
此外，机构持仓处于历史低位，筹码结构干净，北向资金等聪明资金近期持续加仓白酒龙头，为板块上涨提供了资金支撑。不过，投资者需警惕“利好兑现”的回调风险，重点关注茅台批价能否站稳1650元、五粮液批价能否突破830元，这两大价格关口将成为判断板块持续性的关键信号。总体而言，茅台的强势表现打破了市场对白酒需求的悲观预期，节后板块开盘将迎来估值修复窗口，龙头股的确定性机会远大于行业整体。$贵州茅台(SH600519)$ $五 粮 液(SZ000858)$ $山西汾酒(SH600809)$ #社区牛人计划# #炒股日记# #复盘记录# #强势机会# #股市怎么看#
本文作者可以追加内容哦 !
