近期，中欧基金葛兰披露在管基金2025年第四季度报告。报告显示，葛兰在管产品持仓结构出现部分调整，延续了聚焦医药领域优质核心资产的配置思路。
截至2025年12月末，葛兰旗下在管公募基金共有3只，分别为中欧医疗健康、中欧医疗创新和中欧明睿新起点混合。其中，中欧医疗健康在四季度保持股票仓位稳定，前十大重仓股未发生变动。从操作上看，该基金增持了海思科、泰格医药，同时对百利天恒、信立泰、科伦药业、百济神州等进行了减持。前十大重仓股占基金净值比例小幅上升至64.17%。
另一只医药主题基金中欧医疗创新调仓动作更为明显，重点优化持仓结构以把握产业链机遇。报告显示，凯莱英H股获该基金大幅增持，持股数量环比增长超170倍；康龙化成、药明康德等CXO领域龙头个股也获得不同程度加仓。值得注意的是，该基金在2024年上半年清仓昭衍新药后，于本季度重新买入其A股和港股，并将其纳入前十大重仓。
中欧明睿新起点混合在行业配置上则更为多元。四季度报告显示，该基金新进中国东航与宁德时代两大标的，其中中国东航是葛兰自2015年下半年清仓后，时隔十年再度买入的航空板块个股。与新进标的形成呼应的是，寒武纪、工业富联退出该基金前十大重仓，阳光电源、天孚通信、中际旭创等个股被减持，行业配置更趋均衡灵活。
展望2026 年第一季度，葛兰在四季报中表达了对结构性机会的持续看好。她认为，全球流动性改善有望推动创新药投融资持续回暖，国内政策持续优化支付流程和支持创新，为行业注入新动力。她特别指出，创新药械产业链预计可能将延续高景气度，多项重磅国产新药即将迎来关键临床数据读出节点，一季度全球重要行业会议及前期摘要发布或将提供催化剂。与此同时，CXO板块受益于生物科技融资回暖，订单有望逐步改善。
在具体的投资方向上，葛兰表示将继续聚焦创新药械产业链的出海进展与技术迭代。此外，设备器械板块的国产替代进程，以及消费医疗领域的需求复苏与困境反转机会，也是她后续关注的重点方向。
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