$安凯微(SH688620)$ 2025年的业绩快报却显示，公司净利润亏损高达1.39亿元。营收虽有微增，但毛利额却因产品价格承压而下滑，这说明“新产品”并未转化为真实的、有盈利能力的市场份额，产品竞争力在激烈的市场竞争中依然堪忧；2、公司在研发上投入巨大，但产出的“亮点”却寥寥可数。这与通常优秀科技公司“高投入带来高产出”的逻辑相悖。市场有理由怀疑，这些研发支出是否真的转化为了核心竞争力，还是仅仅为了维持“高科技”人设的必要成本。
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