英伟达业绩超预算，GB300占Blackwell收入2/3，2026年持续放量，液冷业绩确认！

$飞荣达(SZ300602)$  英伟达（NVDA）2026财年Q4（2025.11.1–2026.1.31）财报已发布（北京时间2月26日早），整体超预期。

核心财务（超预期）

总营收：663亿美元，同比+68%，环比+16%；高于指引650亿、超市场预期

数据中心：608亿美元，同比+70%，占总营收92%，再创新高

Non‑GAAP EPS：1.55美元，同比+72%，超预期1.54美元

毛利率：74.9%（GAAP），符合指引74.8%±0.5%

2026财年全年：营收2138亿美元，同比+115%

2027财年Q1指引（强劲）

营收：715亿美元（±2%），同比+65%，高于市场预期

毛利率：74.5%–75.5%，维持高位

核心看点

Blackwell主导：GB300占Blackwell收入2/3，2026年持续放量

AI基建无泡沫：黄仁勋称“站在数十万亿美元AI基建起点，云端GPU已售罄”

单一引擎强劲：数据中心占比超90%，AI训练+推理需求持续爆发

GB300是液冷原生、以液冷为绝对核心的系统，不依赖风冷。