比光纤更猛涨价，MLCC全面爆发，十大龙头业绩股价双赢
纵横快评
2026-02-26 07:30
重庆
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AI导读
"MLCC涨价潮席卷全球产业链，从村田到三星的产能告急，到国产粉料的技术突围，这场供需失衡的博弈正重塑行业格局——上游原材料决定生死，中游制造比拼技术，而终端应用将承受成本之痛。国瓷材料、风华高科等国内龙头能否抓住涨价周期的战略机遇，决定了未来在高端领域的议价权。"
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MLCC要涨价了，这不是遥远的传闻，而是已经在供应链里发生的震动——从村田到三星，从国产粉料厂到下游服务器机柜，一根看不见的价格线正把一大片产业推向新的博弈边界；
，为什么一个小小的陶瓷电容器，能牵动全球算力与汽车电子的神经？答案并不复杂，MLCC占比虽小，却是电子产品“不可或缺”的肌理，缺一不可，需求猛增的时候，供给弹性几乎为零，因此涨价的信号一旦发出，便像潮水一样迅速蔓延，去年是钽电容，今年是电阻与磁珠，轮到MLCC，这一波有点不一般；
说到具体玩家，先从老外讲起，日本的村田制作所不是随便一家零件厂，它是技术与市场话语权的代名词，内部讨论涨价本身就是风向标，村田若把AI服务器用高性能MLCC提价，那不是简单的成本转嫁，而是对市场需求强度的一次宣告；紧随其后的三星电机也不是“随口说说”，其天津厂已满载，月产能1200亿颗，这数字够人惊讶，但更要点的是工厂产能分布不均，菲律宾、韩国产线支撑有限，产能瓶颈就在眼前；
媒体报道说涨幅“将达双位数”，台媒与大陆渠道商亦已见到现货价上调近20%的迹象，这不是孤立事件，而是供需共同发出的合唱，问题来了，谁最受益？谁最受伤？答案很直接，原材料端能迅速扩产或价格传导顺畅的企业最受益，产品端对涨价最脆弱的小厂最受伤；
产业链梳理一回——上游是陶瓷粉料与电极材料，中游是MLCC制造，下游是消费电子、汽车电子、航天医疗等多场景应用，讲明白了就是上游决定能不能供货，中游决定能不能把货做出来，下游决定愿不愿意掏钱；陶瓷粉料在成本结构中占比最高，低容器件占比20%到25%，高容器件占比则上升到35%到45%，你看见没，这就是成本杠杆，粉料价格一抬，中游利润空间就被挤压或被转嫁给下游；
再看国产能力，国内粉料厂能满足中低端需求，但高端、超细高纯度粉料仍靠进口，这不是爱国话术，而是事实，面对AI服务器高性能MLCC的催化，国产粉料的扩产释放与技术攻坚有其战略价值，能否快速补上短板，决定了未来的议价能力与价值捕获；
拿国瓷材料来说，它是国内高端陶瓷粉体龙头，5000吨产能已经启动，虽然现在只投产了一小部分，但剩余产能将在未来两三年逐步释放，这意味着公司未来有放量的可能，放量+涨价，利润弹性可观；洁美科技则是被动元件用纸质载带的全球龙头，MLCC用离型膜通过了三星与村田的验证，这类上游材料一旦成为标配，话语权就牢靠；
博迁新材的镍粉，是MLCC电极材料之一，金属粉体这种东西看似不起眼，但关键时刻就是“拦路虎”，你没有稳定高纯度镍粉，产品质量和良率都会受制；风华高科与三环集团则是中游与材料结合的代表，风华的MLCC已经用于AI服务器与机器人，层数上千，三环在陶瓷插芯、封装基座等领域具有“单项冠军”级别的积累，这些都是在涨价周期里可以稳定加分的资产；
说到盈利预期，不是拍脑袋乐观，数据在这儿，风华前三季度营收与利润有增有减，博迁新材预计净利同比可望翻倍，鸿远电子、火炬电子等公司也给出强劲的盈利增长预期，这些数字背后，是产能利用率的提升、产品结构的优化以及价格传导的实现；
现在该拷问对手了，国际厂商涨价，是市场行为还是策略博弈？有人会说这是资本主义的正常反应，有人会指出这是借机攫取超额利润，哪种观点更接近事实？好在我们不必二选一，事实是涨价既是对真实需求的响应，也是企业在不确定环境下的风险对冲与话语权彰显，问题是一旦涨价成为惯例，下游产业链的成本负担会转移到终端消费者或是由厂商自行吞噬，这会压缩创新与普及的空间；
更要警惕的是，产业链国与国之间的依赖会被放大，进口粉料的短板让国产MLCC在高端领域难以完全自主，这不是一句口号可解的，除非我们在材料科学、设备能力与制造工艺上同时推进，否则每一次涨价，都有可能成为外部势力施压的薄弱环节；
那我们应当怎么办？有两条路一条是短期的战术，另一条是长期的战略，战术上，国内厂商要快速释放产能，优化产线，提高良率，并且在价格传导上保持灵活性，政策层面可适度给予产能扩充与研发补贴，缓解短期资金与技术瓶颈；战略上，要把高纯度、超细粉体作为国家级攻关项目，整合上游资源，扶持关键设备国产化，建立从材料到设备到制造的闭环，这不是一句“自主可控”的口号，而是确保未来不在关键环节被动挨打的根本办法；
有人会问，市场自有公理，价格最终会回归，但历史告诉我们，供需失衡之后的行业格局往往重塑，赢家会更强，输家可能被淘汰，这次MLCC涨价的阵痛，也是一次产业洗牌的前奏，不要只看到价格标签，更要看到产业链价值的重构；
处必须点明核心涨价并非简单的“大家都涨价就好赚”，而是一场多方博弈，是技术、资本、产能与政策共同作用的结果；我们要有清醒的判断，既不能盲目欢呼，也不能悲观颓废，应把这次波动看作一次国家与企业加强基础材料能力的警钟，既要稳住短期供应，更要布局长期自主，唯有如此，未来我们才能在下一轮技术浪潮中，既有话语权，也有赢利的底气。