华锐精密2025年实现营业收入10.14亿元，同比增长33.65%；归母净利润1.87亿元，同比增长74.61%，增幅显著高于营收增速。业绩快报显示，扣非净利润同比增长77.17%，基本每股收益2.13元，加权平均净资产收益率提升至13.19%，较上年上升4.92个百分点。这一增长主要得益于下游需求回暖、产品性能提升与品类完善、渠道持续拓展带来的产销量增长，以及对碳化钨粉等原材料价格上涨的传导——公司通过产品提价缓解成本压力。同时，期间费用率因规模效应和内部提质增效措施而下降，进一步提升了盈利能力。
值得注意的是，近期硬质合金原材料价格剧烈波动。据中钨在线数据，截至2026年2月25日，钨粉价格已达1800元/公斤，节后涨幅超40%，近一年涨幅更为显著。在此背景下，华锐精密于2月25日发布调价通知函，宣布自2月26日起全面上调数控刀具全系列产品售价。这已是其短期内多次发布涨价函，反映出企业在成本上行周期中的定价权逐步增强，也侧面印证了市场需求的韧性。同期，同行业的新锐股份等企业亦跟进调价，表明刀具行业正进入新一轮价格重估阶段。
市场反应积极。2026年2月26日，华锐精密股价收于123.25元，创历史新高，当日涨幅7.16%，进入科创板百元股行列，总市值达123.23亿元。融资余额同步攀升，2月25日单日融资净买入达3502.63万元，2月26日再度净买入1439.85万元，机构资金参与度明显提高。公司在华东、华南、华北建立的全国性经销网络，叠加在汽车、模具、航空航天等领域的客户积累，为其提供了稳定的订单基础和渠道支撑。作为专精特新企业，其在基体材料、槽型结构、表面涂层等核心技术上的自主可控能力，是实现进口替代并获取溢价的关键。
当前市盈率（TTM）约65.98倍，市销率（TTM）约13.04倍，估值水平处于相对高位，反映市场对其成长性的高度预期。尽管高企的原材料价格带来不确定性，但公司具备从粉体到成品的全流程制造能力，生产直通率超95%，在成本控制与供应链稳定性方面具备优势。行业层面，我国数控刀具国产化进程加速，叠加制造业智能化升级趋势，长期空间明确。华锐精密的业绩兑现与价格调整动作，正在形成基本面与市场情绪的正向循环。内情不得而知的是，此轮涨价能否完全覆盖后续原材料波动风险，以及海外市场的拓展节奏将如何影响其增长持续性。
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