本轮白银掉价（回调）大概率持续1–3个月，到2026年4–5月基本筑底企稳，不会一直跌全年。
分阶段时长（2026年）
• 短期（2–4月）：快速回调+震荡筑底（1–3个月）
现在（2月）到4月美联储3月议息会议前后，是主跌/震荡磨底期。
核心：消化前期暴涨、获利盘出逃、等待降息信号；伦敦银大概率在70–85美元/盎司区间反复。
结束信号：3月议息确认降息、COMEX库存止跌、金银比回到55–60区间。
• 中期（5–12月）：企稳回升+震荡上行（7–8个月）
5月后降息落地、工业旺季（光伏/电子）启动、供需缺口支撑，银价止跌反弹。
全年不会单边熊市，大概率走先跌后稳再涨，年底回到80–90美元/盎司区间。
• 长期（2027年后）：结构性牛市延续
供需连续6年短缺、工业需求（光伏/AI/电动车）增长，长期仍易涨难跌。
关键时间节点（决定掉价何时结束）
1. 3月18日 美联储议息：确认降息则跌势提前结束；推迟则回调延长至4–5月。
2. 4–5月 光伏装机旺季：工业需求回升，提供基本面支撑。
3. COMEX库存：跌破8000万盎司后止跌，交割压力缓解。
掉价幅度与底线
• 本轮回调极限：65–70美元/盎司（沪银≈18000–19000元/千克）。
• 跌破65美元概率极低：供需缺口+低库存强支撑。
一句话结论
掉价不会超过3个月，4–5月大概率见底；全年是高位震荡，不是熊市。
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