一、今日重大事件
1、 为促进外汇市场发展，支持企业管理好汇率风险，中国人民银行决定自2026年3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。下一步，中国人民银行将继续引导金融机构优化对企业汇率避险服务，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
2、巴基斯坦国防部长赫瓦贾·阿西夫当地时间27日宣布，巴基斯坦已对阿富汗展开“公开战争”。阿西夫当天在社交媒体上写道，“我们的耐心已经耗尽。现在是我们和你们（阿富汗）的公开战争……作为邻居，我们对你们了如指掌。”截至目前，暂未看到阿方对此作出回应。
二、市场观点
今日A股市场表现为震荡上行，价值优于成长风格。盘面上，钢铁、煤炭、有色金属等板块表现居前；建筑、通信、电子等板块表现较差。
今日债市表现为震荡调整，十年国债收益率1.81%。整体来看，市场普遍预期超长端利率下行空间有限，对上行风险已有较充分定价，3月债市更可能在明确区间内震荡，趋势性机会相对有限。
三、热点跟踪
股市热点1：煤炭钢铁板块今日齐上涨，原因是什么?
煤炭和钢铁板块今日齐涨，主要原因是供需格局改善、库存处于低位及市场对能源保供和经济复苏预期升温，其中煤炭板块的上涨对钢铁产业链形成联动支撑。
一、煤炭板块上涨核心驱动因素
1.供给收缩明显
国内方面：2026年元旦至春节前，煤矿日均开工率仅为87.5%，处于近三年最低水平，主因安全检查加强与环保限产影响产能释放。
进口受限：印尼部分煤企受生产配额收紧政策影响，自2026年初暂停现货发货；我国进口动力煤中印尼煤占比达57%，供应收缩直接导致海运发运量维持四年低位。
国际扰动：俄罗斯波罗的海港口因海冰严重（冰层厚达30–50厘米），煤炭出口面临停滞风险，进一步加剧全球煤炭供应紧张。
2.需求端韧性强劲
2026年1月寒潮导致沿海省份气温偏低，电厂日耗维持高位，用电需求旺盛。春节前电厂罕见地开启主动补库，反映市场对节后煤价看涨预期增强，海运费提前上涨也印证了这一趋势。
3.库存降至低位
港口、坑口及电厂库存全面下降，港口库存已处于近三年最低位，低库存环境下价格弹性显著提升。
4.国际煤价倒挂，支撑国内价格
进口印尼3800大卡煤炭华南到岸价达482元/吨，高于国内同热值煤16元；澳大利亚5500大卡煤到岸价达795元/吨，高出国内42元，进口成本倒挂抑制采购意愿，进一步推高国产煤需求。
二、钢铁板块联动上涨逻辑
钢铁与煤炭（尤其是焦煤）存在强产业链关联,焦煤作为炼焦核心原料，其价格企稳反弹带动焦炭成本上升，钢厂补库需求启动，推动钢铁企业对原材料价格接受度提高。
市场将煤炭价格上涨视为工业活动回暖信号，叠加基建投资加码、地产政策放松预期升温，强化了顺周期板块（包括钢铁）的情绪修复。
股市热点2：稀土板块重回上涨前列，该板块2026年看点是什么？？
稀土板块在2026年重回上涨前列，核心驱动力已从周期性波动转向战略资源重估与高端制造需求爆发的长期逻辑。当前市场对稀土的投资认知正经历根本性转变：不再仅仅是“资源涨价”的短期博弈，而是围绕中国在全球供应链中的主导地位、技术壁垒深化以及新兴科技产业渗透的系统性价值重塑。整体看,2026年稀土板块有三大核心看点：
1. 供需缺口持续扩大，价格中枢系统性上移
供给端刚性增强：中国通过《稀土管理条例》实现全链条管控，2026年开采总量控制指标增速放缓至3%-5%，且非法产能基本清零。同时，缅甸停采、越南禁止原矿出口，海外新增产能建设周期长达5年以上，短期难以形成有效供给。
需求端爆发式增长：新能源汽车、人形机器人、低空经济等新兴领域成为拉动需求的核心引擎。据中信证券预测，2026年起全球氧化镨钕供需缺口将扩大至-0.9万吨，并逐年走阔，推动价格中枢稳步抬升至60–80万元/吨区间，部分机构甚至预测短期有望冲击90–100万元/吨。
2. 政策逻辑根本转变：从“资源输出”到“战略定价”
稀土已被明确列为国家安全战略资源，政策目标由“保供稳价”转向“掌握定价权、获取超额收益”。国家通过出口管制、总量调控和产业链整合，主动引导价格回归战略价值。
鼓励高附加值产品（如高端磁材、器件）出口，限制原料出口，实现“把利润留在国内”，并通过“少卖、卖贵”反制海外“去中国化”趋势。
这一政策转向使得稀土企业盈利模式发生质变——不再是被动跟随价格波动，而是成为国家战略收益的实现载体。
3. 技术壁垒深化与产业链垂直整合加速
晶界扩散、晶界渗透等先进技术广泛应用，显著降低重稀土用量并提升磁体性能，增强中国企业在高端钕铁硼领域的全球竞争力。
头部企业如北方稀土、中国稀土集团正从资源端向下游延伸，构建“稀土—永磁材料—电机/装备”一体化布局，提升抗周期能力和盈利能力韧性。
回收再利用技术逐步成熟，也将成为未来资源可持续供应的重要补充。
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